Ketua Strategi, Michael Saylor, membela strategi Bitcoin perusahaannya di tengah gejolak pasar, menyebut volatilitas sebagai "hadiah Satoshi bagi yang setia" meskipun saham perusahaan turun 41% tahun-ke-tahun dan pesaing melikuidasi kepemilikan aset digital mereka. Eksekutif ini mengatakan kepada media bahwa baik pemegang Bitcoin maupun ekuitas Strategi (bekas MicroStrategy) harus mempertahankan horizon investasi minimal empat tahun, mengabaikan kekhawatiran tentang posisi perusahaan meskipun ada tekanan sektor Treasury Aset Digital yang lebih luas.
Fakta Penting:
- Strategi memegang 649.870 Bitcoin dengan keuntungan belum terealisasi sekitar $6,1 miliar, meski saham MSTR turun 41% tahun ini.
- Saylor menyatakan kewajiban dividen hanya "satu dari satu basis poin" dari volume perdagangan harian Bitcoin, menolak kekhawatiran likuidasi.
- Perusahaan membeli $830 juta dalam Bitcoin minggu ini sementara pesaing FG Nexus dan BitMine menghadapi penjualan aset paksa.
Apa yang Terjadi: Pertahanan Pasar
Saham Treasury Aset Digital telah jatuh di bawah nilai aset bersih di seluruh sektor, mendorong kekhawatiran tentang kelayakan model bisnis. Saylor menyampaikan kekhawatiran ini dalam wawancara baru-baru ini, menggambarkan penurunan itu sebagai peluang bukan krisis.
Eksekutif menggambarkan volatilitas sebagai "vitalitas," berargumen bahwa fluktuasi harga Bitcoin memungkinkan investor terampil melebihi kinerja keuangan tradisional. "Jika Bitcoin tidak volatil, mungkin tidak akan berkinerja tinggi," kata Saylor. Dia membandingkan mengelola volatilitas ini dengan memanfaatkan energi: "Ada orang yang lari dari kebakaran dan kemudian ada orang yang memasukkan api ke dalam mobil atau pesawat jet."
Saylor bersikeras bahwa investor harus berkomitmen pada horizon waktu yang lebih panjang. Dia menyebutkan empat tahun sebagai masa hold minimum, tetapi dia menggambarkan 10 tahun sebagai "kerangka waktu yang tepat" untuk posisi ekuitas Bitcoin dan Strategi.
Ketua mengabaikan peringatan tentang kemungkinan penghapusan dari indeks utama seperti MSCI atau NASDAQ 100 sebagai "alarmis." Dia mengatakan keputusan seperti itu tidak banyak berpengaruh di pasar yang lebih luas. "Pasar bebas akan mengalokasikan modal dan akan menyesuaikan," kata Saylor.
Mengapa Ini Penting: Strategi yang Berbeda
Pendekatan Strategi sangat berbeda dengan pesaing yang menghadapi tekanan meningkat. FG Nexus dan BitMine mengelola miliaran kerugian yang belum terealisasi dan penjualan aset paksa, namun MicroStrategy terus menambah Bitcoin. Perusahaan menambahkan cryptocurrency senilai $830 juta hanya minggu ini.
Kepercayaan diri Saylor terletak pada posisi keuangan perusahaan. Dia mengklaim Strategi memiliki "modal untuk 70 tahun ke depan" bahkan tanpa apresiasi harga Bitcoin. Dia menyebut gangguan pasar saat ini sebagai "kebisingan" yang "akan berlalu."
Komentar eksekutif ini menandakan perpecahan mendasar dalam cara perusahaan Treasury Aset Digital merespons stres pasar. Sementara beberapa perusahaan mundur dan melikuidasi, strategi Strategi berlipat ganda pada strategi akumulasi mereka, bertaruh bahwa apresiasi Bitcoin jangka panjang akan membenarkan pendekatan mereka.
Pemikiran Penutup
Saylor mempertahankan posisinya saat kondisi pasar yang lebih luas menguji sektor Treasury Aset Digital. Penolakannya terhadap kekhawatiran likuidasi dan komitmen untuk pembelian Bitcoin berkelanjutan mewakili perjudian yang diperhitungkan bahwa volatilitas saat ini akan berpihak pada perusahaannya. Apakah perusahaan DAT lain mengikuti jalur ini atau terus mengurangi eksposur akan membentuk evolusi sektor ini.