Pasar perdagangan pra-IPO SpaceX yang paling aktif, kontrak perpetual leverage di Hyperliquid, telah turun sekitar 27% dalam tiga minggu seiring premi hari peluncuran memudar.
Poin Penting:
- Perpetual SPCX turun sekitar 27% sejak peluncuran pertengahan Mei, namun masih diperdagangkan di atas harga penawaran $135 SpaceX.
- Premi hari pertama yang diimplikasikan menyempit menjadi sekitar 16%, dari sekitar 60% pada Mei.
- SpaceX menarik lebih dari $250 miliar permintaan untuk penggalangan dana $75 miliar menjelang debutnya pada 12 Juni.
Kontrak Perpetual SpaceX Kehilangan Premi Peluncuran
Kontrak dengan ticker SPCX itu diperdagangkan mendekati $157 pada Rabu, menurut data pasar showed. Ini menandai penurunan sekitar 27% dari peluncuran pertengahan Mei di dekat $216, setelah sempat naik singkat ke $230. Penurunan ini tidak berarti para trader bertaruh melawan perusahaan.
SPCX masih berada jauh di atas harga penawaran tetap $135, meski premi hari pertama yang tersirat menyusut dari sekitar 60% pada Mei menjadi sekitar 16%. Produk leverage 5x di Hyperliquid ini menjadi venue utama di mana harga terkait SpaceX bergerak sebelum saham dibuka, dengan volume kumulatif melampaui $2 miliar di seluruh bursa.
Juga Baca: Bitcoin Slides Below $62,500 As Failed Rally Revives Bear Market Fears
Permintaan SpaceX Tembus $250 Miliar
SpaceX drew more than $250 billion in investor interest for a $75 billion raise, yang berarti kelebihan permintaan sekitar tiga setengah hingga empat kali dalam apa yang bisa menjadi IPO terbesar sepanjang masa. Perdagangan dijadwalkan dimulai Jumat, 12 Juni, di Nasdaq pada harga $135 per saham. Permintaan didorong oleh jaringan Starlink milik perusahaan, bisnis roketnya yang dominan, dan dorongannya ke komputasi AI berbasis ruang angkasa.
Para bankir biasanya menjalankan proses bookbuild, mengumpulkan pesanan dan mengarahkan harga agar sesuai dengan permintaan.
SpaceX mengambil jalur berbeda, menetapkan harga penawaran di $135 tanpa rentang, bahkan dengan Goldman Sachs memimpin buku pesanan. Perusahaan juga menyisihkan hingga 30% sahamnya untuk pembeli ritel melalui broker seperti Robinhood dan Fidelity, menyimpang tajam dari praktik umum.
Mengapa Price Discovery Onchain Penting
Perpetual ini menjadi salah satu dari sedikit pasar yang memberi harga SpaceX secara real time, dan para pemegangnya menanggung eksposur nyata. Mereka tidak mendapatkan saham, tidak memiliki hak suara, dan tidak memiliki klaim atas ekuitas, hanya taruhan tunai yang bisa merugi bahkan sebelum saham pertama diperdagangkan. Analis mengaitkan pelemahan terbaru dengan tekanan pasar yang lebih luas, dengan Bitcoin (BTC) jauh di bawah puncak Januari dan beberapa trader menjual kripto untuk mendanai alokasi ke SpaceX.
Pasar SPCX diluncurkan pada pertengahan Mei melalui Trade.xyz, pembuat yang sama di balik kontrak serupa untuk pembuat chip Cerebras, yang perp-nya melacak harga pembukaan dalam kisaran sekitar 8%. Kontrak itu dibuka di dekat $150 sebelum para trader pushed harganya melewati $200, mengimplikasikan valuasi di atas $2 triliun, jauh melampaui sekitar $1,75 triliun yang kini dibidik perusahaan untuk debutnya.
Baca Berikutnya: Is Claude Fable 5 Crypto's Next Big Security Nightmare?