Seorang analis cryptocurrency terkemuka muncul dari jeda media sosial untuk memprediksi bahwa upaya Presiden Donald Trump untuk mengendalikan kebijakan Federal Reserve dapat mengeluarkan lonjakan likuiditas yang menghancurkan dolar sambil memaksa investor institusi ke dalam aset alternatif seperti Bitcoin dan emas. Perkiraan ini muncul saat pembuat kebijakan global berdebat menggunakan $300 miliar dalam cadangan beku Rusia untuk mendukung pinjaman Ukraina, menciptakan apa yang disebut analis sebagai katalis "sekali dalam satu dekade" untuk adopsi cryptocurrency.
Apa yang Harus Diketahui:
- Potensi kendali Trump atas Fed dapat memicu kontrol kurva imbal hasil dan pemotongan suku bunga yang melemahkan dolar secara signifikan
- Bitcoin sekarang lebih banyak diperdagangkan berdasarkan kondisi likuiditas daripada siklus empat tahun tradisional karena adopsi institusional
- Rencana Eropa untuk memanfaatkan aset beku Rusia untuk pinjaman Ukraina merusak perlindungan kekayaan kedaulatan tradisional
Independensi Fed di Bawah Tekanan yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya
Analisis dari komentator kripto "plur daddy" (@plur_daddy) berfokus pada meningkatnya pengaruh Trump atas kebijakan moneter melalui penunjukan strategis dan tekanan publik.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah menolak klaim intervensi politik, menyebut tuduhan semacam itu sebagai "serangan murah" sambil mempertahankan pendekatan bank sentral yang didorong data terhadap keputusan terbaru.
Stephen I. Miran, Gubernur baru Fed yang baru dikonfirmasi, langsung tidak setuju pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan September, mengadvokasi pemotongan suku bunga yang lebih besar dan mendukung percepatan pelonggaran moneter secara terbuka. Sementara itu, gugatan pemerintah yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk mencoba mencopot Gubernur Lisa Cook telah memperkuat pengawasan terhadap perlindungan independensi Fed. Perkembangan ini menandakan pergeseran mendasar dalam dinamika bank sentral yang belum pernah terjadi sejak tahun 1940-an, ketika Fed terakhir kali menggunakan kontrol kurva imbal hasil untuk mengelola biaya pinjaman jangka panjang.
Analis berpendapat bahwa intervensi politik ini dapat memaksa tindakan kontrol kurva imbal hasil yang eksplisit. Kebijakan semacam itu akan melibatkan Fed membeli obligasi pemerintah dengan berbagai jatuh tempo untuk menjaga suku bunga tetap rendah secara artifisial, berpotensi membanjiri pasar dengan likuiditas sambil merusak kekuatan dolar.
Dinamika Likuiditas Mengarahkan Paradigma Bitcoin Baru
Analisis Bitcoin tradisional yang berfokus pada siklus pengurangan setengah setiap empat tahun telah menjadi usang karena adopsi institusional yang membentuk kembali perilaku pasar. Cryptocurrency sekarang merespons lebih langsung terhadap kondisi likuiditas dan kebijakan Federal Reserve daripada pengurangan imbalan penambangan, menurut analisis tersebut.
Kepekaan Bitcoin terhadap pergerakan Akun Umum Perbendaharaan menunjukkan pergeseran ini.
Pembangunan kembali TGA dengan cepat melalui kuartal ketiga menciptakan pengurangan likuiditas sementara yang dipantau dengan ketat oleh pedagang kripto, mengingat "kepekaan ekstrem Bitcoin terhadap setiap pergeseran kondisi likuiditas, jauh lebih besar daripada ekuitas."
Dinamika ini mencerminkan evolusi Bitcoin dari permainan teknologi spekulatif menjadi aset institusional yang sensitif terhadap likuiditas.
Analis menyarankan entitas yang didukung pemerintah seperti Fannie Mae dan Freddie Mac dapat menurunkan suku bunga hipotek dengan membeli lebih banyak obligasi hipotek, dengan penyesuaian persyaratan modal dan derivatif mengelola risiko durasi. Pendekatan ini berbeda dari pelonggaran kuantitatif tradisional dengan menggeser spread aset daripada memperluas neraca bank sentral secara langsung. Tindakan semacam itu selaras dengan insentif politik menjelang pemilihan paruh waktu, meskipun ada risiko inflasi.
Pedagang terkemuka telah mendukung prediksi waktu tersebut. Ansem (blknoiz06) setuju dengan analisis tersebut, menulis "Saya mencoba untuk mengatur waktu ini, saya pikir < 6 bulan & > 90k," yang menunjukkan bahwa Bitcoin dapat mencapai ATH baru pada awal 2026. Strategis makro Alex Krüger memuji prediksi tersebut sebagai "postingan yang hebat."
Krisis Aset Beku Mempercepat Adopsi Kripto
Penanganan Eropa terhadap $300 miliar aset kedaulatan Rusia yang tidak bergerak merupakan katalis lain untuk adopsi penyimpan nilai alternatif. Brussel sedang mempertimbangkan struktur di mana pinjaman baru Ukraina didukung oleh dana beku ini, yang hanya dapat dilunasi jika Rusia memberikan ganti rugi perang.
Analis berpendapat bahwa pengaturan ini merupakan "penyitaan de facto" yang tidak akan pernah menghasilkan pelunasan, secara fundamental merongrong mekanisme perlindungan kekayaan kedaulatan tradisional. Preseden ini "sangat memperkuat raison d'être untuk kripto" dengan menunjukkan bagaimana keputusan politik dapat mengesampingkan perlindungan keuangan yang telah mapan. Bank sentral dan dana kekayaan kedaulatan dapat semakin memandang aset terdesentralisasi sebagai perlindungan terhadap penyitaan semacam itu.
Pasar emas sudah mencerminkan kekhawatiran ini, menembus rekor tertinggi baru dengan beberapa bank memproyeksikan harga menuju $3,700-$4,000 dalam beberapa kuartal mendatang.
Pembelian oleh bank sentral tetap kuat, dengan investor swasta berpotensi mempercepat aliran lindung nilai dari aset dolar di tengah ketidakpastian kebijakan dan geopolitik. Analis memperkirakan Bitcoin akan mendapat manfaat setelah momentum emas melambat, menciptakan dinamika rotasi antara penyimpan nilai tradisional dan digital.
Kontrol kurva imbal hasil melibatkan bank sentral menetapkan suku bunga target di berbagai jatuh tempo obligasi dengan membeli atau menjual surat utang pemerintah. Akun Umum Perbendaharaan mewakili rekening giro pemerintah di Federal Reserve, dengan perubahan yang mempengaruhi likuiditas pasar secara keseluruhan. Entitas yang disponsori pemerintah seperti Fannie Mae dan Freddie Mac beroperasi dengan dukungan pemerintah implisit untuk mendukung pasar hipotek. Risiko durasi mengacu pada sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan suku bunga, biasanya dikelola melalui derivatif atau penyesuaian campuran aset.
Penutup
Konvergensi tantangan independensi Fed, preseden penyitaan aset Eropa, dan adopsi institusional Bitcoin menciptakan kondisi yang oleh analis digambarkan sebagai terjadi "sekali dalam satu dekade." Lingkungan ini mendukung aset yang mendapat manfaat dari likuiditas yang meningkat sambil mempertahankan kemandirian dari sistem moneter tradisional.