Perusahaan pialang ritel Robinhood, yang menjadi gerbang bagi jutaan orang Amerika untuk memperdagangkan kripto, pada hari Selasa melaporkan bahwa lini bisnis tersebut kini menjadi liabilitas paling nyata, dengan penurunan tajam aktivitas perdagangan kripto selama kuartal pertama 2026 yang menyeret laba di bawah ekspektasi analis, meskipun perusahaan membukukan pertumbuhan pendapatan keseluruhan dua digit.
Apa yang Ditunjukkan Angka-Angkanya
Robinhood melaporkan pendapatan Q1 2026 sebesar $1,07 miliar, naik 15% tahun-ke-tahun, menurut perusahaan. Laba per saham GAAP tercatat $0,38, meleset dari estimasi konsensus Wall Street sebesar $0,01.
Pendapatan berbasis transaksi kripto turun 47% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Penurunan itu terjadi ketika harga Bitcoin dan Ethereum melemah selama kuartal tersebut, mengurangi volume perdagangan ritel di seluruh platform.
Laba bersih naik dari tahun ke tahun. Pendapatan lainnya meningkat 57% menjadi $85 juta, sebagian didorong oleh pendapatan langganan Robinhood Gold sebesar $50 juta, naik 32%.
Apa yang Mengimbangi Kekurangan Kripto
Kontrak event, kategori produk yang lebih baru bagi perusahaan, membukukan pertumbuhan pendapatan transaksi sebesar 320% tahun-ke-tahun. Pendapatan transaksi ekuitas naik 46%.
Kedua lini tersebut memberikan penyangga yang berarti terhadap kekurangan kripto, meski belum cukup untuk memenuhi konsensus penuh analis atas laba. Hasil ini menegaskan bahwa Robinhood secara aktif memperluas basis pendapatannya, tetapi perusahaan tetap terekspos pada siklus harga kripto dengan cara yang jarang dialami pialang tradisional.
Lemahnya Kripto Menguji Mesin Perdagangan Ritel Robinhood
Robinhood menjadi pialang ritel yang mendefinisikan reli kripto 2020 hingga 2021, memungkinkan perdagangan aset digital tanpa komisi berdampingan dengan saham dan opsi. Perusahaan go public pada Juli 2021, dekat puncak siklus tersebut.
Dalam tahun-tahun berikutnya, pendapatan kripto terbukti sangat volatil, membengkak saat pasar bullish dan menyusut tajam saat pasar turun. Kuartal pertama 2026 mengulangi pola itu, dengan kelemahan pasar kripto secara luas membebani volume transaksi.
Perusahaan data mobile Apptopia secara terpisah melaporkan pada 28 April bahwa minat konsumen terhadap aplikasi kripto turun ke titik terendah sejak pelantikan kedua Presiden Donald Trump, sebuah tren yang selaras dengan penurunan volume yang dilaporkan Robinhood.
Also Read: A16z Says 5 Blockchain Fixes Can Unlock The AI Agent Economy
Hal yang Perlu Dipantau
Kemampuan Robinhood mempertahankan pertumbuhan pendapatan melalui kontrak event dan produk berlangganan akan menjadi pertanyaan utama menjelang Q2 2026. Jika harga kripto pulih secara signifikan di kuartal kedua, lini pendapatan transaksi dapat pulih cepat mengingat basis pengguna ritel platform yang besar.
Investor akan mengamati apakah produk langganan Gold terus berakselerasi, karena aliran pendapatan tersebut secara struktural lebih stabil dibandingkan pendapatan kripto yang bergantung pada transaksi.
Read Next: Miners Vanish From Exchanges, Setting Up Bitcoin's Push To $82K