Michael Saylor pada hari Jumat menyatakan Kevin Warsh "akan menjadi Ketua Federal Reserve pro-Bitcoin pertama" setelah pengumuman pencalonan Trump, menurut Bitcoin Magazine.
Namun, reaksi langsung Bitcoin menunjukkan hal berbeda, dengan aset tersebut turun ke $82.000 dan memicu likuidasi sebesar $1,68 miliar.
Verifikasi independen atas pernyataan Saylor secara persis tidak ditemukan di berbagai sumber berita utama maupun akun media sosial Saylor. Karakterisasi tersebut bertentangan dengan posisi Warsh yang terdokumentasi dan perilaku pasar setelah pencalonan.
Warsh menolak mata uang kripto privat sebagai "perangkat lunak yang pura-pura menjadi uang" dalam artikel opini Wall Street Journal tahun 2022. Ia mendorong pengembangan mata uang digital bank sentral AS (CBDC) untuk menghadapi yuan digital China, sebuah sikap yang banyak dikritik pendukung Bitcoin sebagai bertentangan dengan prinsip desentralisasi.
Apa yang Terjadi
Analis pasar menilai potensi pengaruh Warsh sebagai negatif (bearish) bagi Bitcoin. Markus Thielen dari 10x Research mengatakan kepada CoinDesk bahwa penekanan Warsh pada "disiplin moneter, suku bunga riil yang lebih tinggi, dan pengurangan likuiditas membingkai kripto bukan sebagai lindung nilai terhadap pelemahan uang, tetapi sebagai ekses spekulatif."
Bitcoin jatuh dari kisaran tinggi $80.000 ke $82.601 pada Jumat pagi. Posisi long menyumbang $1,56 miliar dari total likuidasi, mewakili 93% dari posisi paksa yang ditutup menurut data CoinGlass. Sekitar 267.370 trader terpaksa keluar dari posisi mereka.
Warsh memang berinvestasi di proyek stablecoin algoritmik Basis pada 2018 dan menjadi penasihat manajer aset kripto Bitwise. Dalam komentar sebelumnya ia menyatakan bahwa Bitcoin dapat "berfungsi sebagai penyimpan nilai yang berkelanjutan, mirip emas" dalam kondisi tertentu.
Namun, artikel opini tahun 2022-nya secara langsung bertentangan dengan posisi bernuansa tersebut. Warsh menulis bahwa "cryptocurrency adalah istilah yang menyesatkan – itu bukan uang, itu perangkat lunak" ketika berargumen mendukung pengembangan CBDC federal.
Baca juga: Trump Nominates Monetary Hawk Warsh As Fed Chair While Bitcoin Slides to $82,000
Mengapa Ini Penting
Kesenjangan antara pelabelan Warsh sebagai "pro-Bitcoin" dan realitas pasar menimbulkan kebingungan tentang pendekatan kebijakan yang kemungkinan ia ambil. Rekam jejak hawkish-nya selama krisis keuangan 2008 memprioritaskan kekhawatiran inflasi di atas pertumbuhan, bahkan ketika ekonomi menghadapi risiko deflasi.
Pada September 2008, ketika Lehman Brothers kolaps, Warsh menyatakan ia tetap tidak mau "melepaskan kekhawatiran saya di sisi inflasi." Tujuh bulan kemudian, dengan inflasi di 0,8% dan pengangguran 9%, ia tetap mengatakan lebih "khawatir terhadap risiko inflasi naik daripada risiko penurunan."
Renaissance Macro Research menyatakan di X bahwa "Kevin Warsh telah menjadi hawk kebijakan moneter sepanjang kariernya" dan bahwa "sikap dovish-nya saat ini muncul karena kenyamanan." Kepala Ekonom AS Bloomberg Ana Wong mengatakan transkrip FOMC Warsh pada era krisis "membuat saya takut."
Suku bunga riil yang lebih tinggi mengurangi daya tarik aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin. Ketika suku bunga riil naik, investor biasanya mengurangi eksposur ke aset berisiko demi instrumen berimbal hasil. Advokasi Warsh yang historis terhadap kondisi moneter yang lebih ketat secara langsung bertentangan dengan lingkungan likuiditas yang mendukung pertumbuhan Bitcoin.
Perusahaan Saylor, Strategy, memegang 712.647 Bitcoin senilai sekitar $62,5 miliar pada harga saat ini, mewakili sekitar 3,4% dari pasokan tetap Bitcoin sebanyak 21 juta. Perusahaan tersebut membeli tambahan 2.932 Bitcoin antara 20–25 Januari senilai $264,1 juta.
Saham Strategy telah turun sekitar 64% sejak Juli ke sekitar $160, sejalan dengan penurunan 31% Bitcoin dari rekor tertinggi Oktober di dekat $126.000. Perusahaan menghadapi pertanyaan berkelanjutan tentang kemampuannya mempertahankan akumulasi Bitcoin agresif selama penurunan harga yang berkepanjangan.
Investasi kripto Warsh yang terbatas dan komentar positif sesekali tentang Bitcoin sebagai penyimpan nilai tidak membentuk kerangka kebijakan pro-kripto yang komprehensif. Posisi resminya tentang kebijakan moneter, pengurangan neraca, dan dukungan terhadap mata uang digital terbitan pemerintah menunjukkan hubungan yang jauh lebih kompleks dengan cryptocurrency terdesentralisasi.
Ketua Federal Reserve memang berpengaruh tetapi tidak mengendalikan kebijakan moneter secara sepihak. FOMC yang beranggotakan 12 orang memberikan suara secara kolektif pada keputusan suku bunga, sehingga mengurangi pengaruh individu mana pun terlepas dari pandangan pribadinya tentang Bitcoin.
Baca juga: Binance Converts $1 Billion Emergency Fund To Bitcoin Following October Crash Criticism