Michael Saylor pada hari Jumat menepis kekhawatiran bahwa masa depan Strategi akan dibentuk oleh penyedia indeks ekuitas, mengatakan identitas dan operasi perusahaan independen dari bagaimana patokan mengkategorikannya.
Pernyataan ini datang saat MSCI mempertimbangkan untuk menghapus Strategi dari indeks utama mereka, sebuah langkah yang menurut analis dapat memicu miliaran dolar dari arus keluar pasif.
“Klasifikasi indeks tidak mendefinisikan kami,” kata Saylor dalam sebuah pernyataan di X.
Dia berpendapat bahwa Strategi, yang sebelumnya adalah MicroStrategy, tidak boleh dilihat sebagai dana, trust, atau perusahaan investasi.
“Kami adalah perusahaan operasional yang diperdagangkan secara publik dengan bisnis perangkat lunak senilai $500 juta dan strategi perbendaharaan unik yang menggunakan Bitcoin sebagai modal produktif,” katanya.
Keputusan MSCI yang sedang dipertimbangkan, diharapkan pada 15 Januari, telah menjadi fokus utama bagi investor setelah JPMorgan memperkirakan bahwa sekitar $9 miliar dari nilai pasar $50 miliar Strategi ada di dana pasif yang melacak indeks utama seperti Nasdaq-100, MSCI USA, dan MSCI World.
Penghapusan dapat memaksa kendaraan pelacak indeks untuk keluar dari posisi mereka, berpotensi menciptakan hingga $2,8 miliar dalam arus keluar dari dana yang terkait dengan MSCI saja — dan sebanyak $8,8 miliar jika penyedia indeks lain mengikuti.
Saylor menolak anggapan bahwa status indeks harus menentukan bagaimana perusahaan dinilai atau dipahami.
Dia menyoroti penerbitan perusahaan lebih dari $7,7 miliar dalam sekuritas kredit digital yang ditawarkan secara publik tahun ini, termasuk STRK, STRF, STRD, STRC, dan STRE serta menunjukkan peluncuran Stretch (STRC), instrumen kredit yang didukung Bitcoin yang ditujukan untuk pembeli ritel dan institusional.
“Dana dan trust memegang aset secara pasif. Perusahaan investasi duduk di atas investasi,” tulisnya. “Kami menciptakan, menyusun, menerbitkan, dan beroperasi.”
MSCI saat ini sedang meninjau apakah perusahaan yang aktivitas utamanya adalah manajemen perbendaharaan aset digital harus tetap memenuhi syarat untuk dimasukkan jika kepemilikan kripto mewakili lebih dari separuh total aset.
Konsultasi berlangsung hingga akhir Desember, dengan hasilnya ditetapkan pada Januari dan setiap perubahan berlaku selama tinjauan indeks Februari 2026.
Analis JPMorgan, dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, mengatakan kelemahan harga saham Strategi baru-baru ini, yang telah melampaui penurunan Bitcoin, kemungkinan mencerminkan kekhawatiran tentang potensi reklasifikasi.
Mereka mengatakan inklusi indeks telah bertindak sebagai saluran di mana eksposur Bitcoin mencapai portofolio ritel dan institusional melalui kendaraan pasif.
Penghapusan, mereka memperingatkan, akan membalikkan dinamika itu.
Saylor mengatakan Strategi tetap berkomitmen pada pendekatan jangka panjangnya. “Keyakinan kami pada Bitcoin tidak tergoyahkan,” tulisnya, menambahkan bahwa perusahaan bertujuan untuk membangun “institusi moneter digital pertama di dunia,” katanya.