Bitcoin (BTC) kembali menembus $70.000 pada hari Sabtu setelah sempat menyentuh level terendah dekat $61.000 awal bulan ini, tetapi reli tersebut belum banyak mengurangi sentimen bearish yang lebih luas.
Kripto ini telah turun sekitar 45% sejak level tertinggi sepanjang masa di $126.210 pada 6 Oktober, dan Fear & Greed Index milik CoinMarketCap tetap di angka 11 - jauh di wilayah "Extreme Fear".
Penurunan ini merupakan drawdown terdalam Bitcoin sejak 2022, ketika harga jatuh dari $69.000 ke bawah $16.000.
Apa yang Mendorong Tekanan Jual
Data on-chain menunjukkan pemegang besar terus memindahkan Bitcoin ke bursa. Firma analitik blockchain Lookonchain melaporkan bahwa dompet yang terkait dengan Garrett Jin, mantan CEO BitForex, menyetor 5.000 BTC senilai sekitar $349 juta ke Binance minggu ini.
Jin juga menarik 53,12 juta USDT dari bursa, selaras dengan penjualan yang telah selesai. Ia disebut masih memegang lebih dari 30.000 BTC.
Jin adalah sosok kontroversial. Pada Oktober 2025, dompet yang dikaitkan dengannya membuka posisi short besar sekitar 30 menit sebelum Donald Trump mengumumkan rencana tarif 100% pada China - langkah yang memicu lebih dari $19 miliar likuidasi kripto.
Jin membantah memiliki hubungan dengan keluarga Trump dan mengatakan dompet-dompet itu milik klien. Investigator on-chain ZachXBT juga meragukan bahwa Jin adalah whale di balik perdagangan tersebut.
Secara terpisah, Whale Alert melacak pergerakan 1.651 BTC senilai sekitar $114 juta dari dompet tak dikenal ke Binance, menambah tekanan arus masuk ke bursa.
Baca juga: Nic Carter Warns BlackRock Could 'Fire the Devs' If Bitcoin Ignores Quantum Risk
Apa yang Ditunjukkan Arus ke Bursa
Netflow Bitcoin ke bursa berbalik tajam menjadi negatif pada awal Februari.
Arus masuk bersih mencapai sekitar $450 juta pada 3 Februari, bertepatan dengan penurunan BTC menuju $65.000 pada 6 Februari.
Arus keluar di atas $250 juta kemudian muncul pada 6–7 Februari ketika harga mulai stabil. Sejak 8 Februari, arus tampak lebih kecil dan seimbang, mengisyaratkan bahwa tekanan jual akut mungkin sudah mereda.
Konteks Pasar Bear
Bitcoin mencapai puncak di $126.210 pada 6 Oktober 2025 dan kini sudah empat bulan berada dalam tren penurunan. Pasar bear sebelumnya sangat bervariasi dalam durasi dan kedalamannya.
Siklus 2021–2022 mencatat penurunan puncak-ke-lembah 77% selama sekitar 12 bulan. Siklus 2017–2018 turun 84% selama 13 bulan. Drawdown 45% saat ini tergolong berat, tetapi belum ekstrem secara historis dibanding kedua periode tersebut.
Beberapa analis berspekulasi soal dasar yang jauh lebih dalam, dengan angka serendah $32.000 hingga $49.000 yang beredar di media sosial.
Perkiraan itu bertumpu pada pencocokan pola dengan siklus sebelumnya - metode yang tidak memiliki reliabilitas prediktif di pasar yang partisipasi institusinya, arus ETF, dan kondisi makroekonomi telah berubah secara fundamental sejak 2022.
Baca selanjutnya: X Will Not Act As A Crypto Brokerage, Nikita Bier Clarifies Hours After Trading Hype