SpaceX akan bergabung ke Nasdaq-100 sebelum pasar dibuka pada 7 Jul, memaksa dana pasif membeli saham bernilai miliaran dolar hanya beberapa minggu setelah IPO terbesar dalam sejarah.
Poin-Poin Utama:
- SpaceX bergabung ke Nasdaq-100 sebelum pembukaan pada 7 Jul, menjadi inklusi indeks tercepat yang pernah ada.
- J.P. Morgan memperkirakan sekitar US$4,3 miliar pembelian pasif hanya dari Nasdaq-100, dengan dana Russell menambah lebih banyak lagi.
- Pihak skeptis, termasuk Jeremy Grantham, memperingatkan saham tampak terlalu mahal setelah reli tajam sejak pencatatan 12 Jun.
Masuknya SpaceX ke Indeks Dijadwalkan 7 Jul
Nasdaq mengonfirmasi langkah tersebut setelah penutupan pada 26 Jun. Bursa ini mengubah aturan kelayakannya musim semi ini, memungkinkan emiten baru berkapitalisasi sangat besar untuk bergabung ke indeks setelah hanya 15 hari bursa, alih-alih menunggu berbulan-bulan seperti sebelumnya.
Pengecualian itu meloloskan produsen roket tersebut, yang diperdagangkan dengan kode SPCX, hanya beberapa minggu setelah debut pasar pada 12 Jun. Lebih dari US$800 miliar mengikuti indeks ini, dipimpin oleh Invesco QQQ Trust, salah satu reksa dana yang paling aktif diperdagangkan di pasar, sehingga portofolio apa pun yang dibangun untuk mencerminkannya kini wajib memegang saham ini. SpaceX masuk dengan bobot sekitar 1%, tertahan oleh free float publik yang kecil namun tetap mendorong permintaan mekanis yang besar.
Juga Baca: BitMine Menentang Aksi Jual dengan Taruhan Ethereum US$43 Juta, Strategi Mulai Goyah
Arus Dana Pasif Menguji Saham SpaceX
Analis di J.P. Morgan memperkirakan masuknya ke Nasdaq-100 saja dapat menarik sekitar US$4,3 miliar pembelian pasif saat dana pelacak melakukan rebalancing. SpaceX juga masuk ke Russell 1000 dan Russell 3000, di mana dana pelacak indeks diperkirakan menambah hampir US$3 miliar lagi di hari-hari sekitar perpindahan tersebut, di atas arus dari Nasdaq-100.
Tidak semua orang percaya pada reli ini. Investor kawakan Jeremy Grantham menyebut saham ini sebagai gelembung, dan harganya telah turun sekitar 32% dari puncak mendekati US$225 yang sebelumnya didorong oleh free float tipis pada awal perdagangan. Morningstar mematok nilai wajar sekitar US$780 miliar, jauh di bawah nilai pasar hari pertama sekitar US$2,1 triliun, sementara S&P 500 sejauh ini menolak untuk menambahkan saham tersebut sama sekali.
Para pengkritik berpendapat bahwa menggabungkan aturan jalur cepat dengan free float publik sekitar 5%, jauh di bawah ambang regulasi SEC yang biasa, telah menopang harga pembukaan dengan mengorbankan pembeli ritel dan penabung pensiun.
Debut SPCX Memicu Perdebatan Valuasi
Gelombang pembelian ini adalah peristiwa satu kali. Satu studi memperkirakan permintaan indeks sekitar US$10 miliar, sekitar 8% dari free float, sementara target konsensus 12 bulan berada di kisaran US$188, mencerminkan perbedaan tajam pandangan mengenai seberapa cepat bisnis dapat tumbuh.
SpaceX mengalami bulan pertama yang liar di pasar publik. Harga penawaran dipatok US$135 per saham pada 12 Jun, menilai perusahaan sebesar US$1,77 triliun, menggalang sekitar US$86 miliar dalam IPO terbesar sepanjang masa, lalu melonjak menuju US$225 sebelum terkoreksi. Pekan lalu perusahaan menjual obligasi senior senilai US$25 miliar, menambah leverage tepat ketika pembelian indeks paksa dimulai, menambah biaya bunga pada perusahaan yang masih membukukan kerugian.
Selanjutnya: CZ Mengatakan Binance Hanya Beberapa Hari dari Persetujuan MiCA Sebelum Politik Mengganggu