SpaceX akan bergabung dengan Nasdaq-100 sebelum pasar dibuka pada 7 Jul, memaksa dana pasif membeli saham bernilai miliaran dolar hanya beberapa minggu setelah IPO terbesar sepanjang sejarah.
Poin-Poin Utama:
- SpaceX bergabung dengan Nasdaq-100 sebelum pembukaan pada 7 Jul, inklusi indeks tercepat yang pernah terjadi.
- J.P. Morgan memperkirakan sekitar US$4,3 miliar pembelian pasif hanya dari Nasdaq-100, dengan dana Russell menambah lebih banyak lagi.
- Skeptis, termasuk Jeremy Grantham, memperingatkan saham terlihat terlalu mahal setelah reli tajam sejak pencatatan 12 Jun.
Masuknya SpaceX ke Indeks Dijadwalkan 7 Jul
Nasdaq mengonfirmasi langkah ini setelah penutupan pada 26 Jun. Bursa tersebut mengubah aturan kelayakan musim semi ini, memungkinkan emiten baru berkapitalisasi sangat besar masuk indeks setelah hanya 15 hari bursa, alih-alih berbulan-bulan seperti sebelumnya.
Pengecualian itu meloloskan produsen roket tersebut, yang diperdagangkan dengan ticker SPCX, hanya beberapa minggu setelah debut pasar pada 12 Jun. Lebih dari US$800 miliar mengikuti indeks ini, dipimpin oleh Invesco QQQ Trust, salah satu reksa dana paling likuid di pasar, sehingga setiap portofolio yang dibangun untuk mencerminkannya kini wajib memiliki saham ini. SpaceX masuk dengan bobot sekitar 1%, tertahan oleh free float publik yang kecil namun tetap mendorong permintaan mekanis yang besar.
Juga Baca: BitMine Tantang Aksi Jual dengan Taruhan Ethereum US$43 Juta, Strategi Mulai Goyah
Arus Pasif Menguji Saham SpaceX
Analis di J.P. Morgan memperkirakan masuknya ke Nasdaq-100 saja dapat menarik sekitar US$4,3 miliar pembelian pasif saat para tracker menyeimbangkan ulang portofolio. SpaceX juga masuk ke Russell 1000 dan Russell 3000, di mana pengikut indeks bisa menambah hampir US$3 miliar lagi dalam beberapa hari di sekitar tanggal perubahan, di atas arus dari Nasdaq-100.
Tidak semua orang percaya pada reli ini. Investor kawakan Jeremy Grantham menyebut saham ini gelembung, dan harganya sudah turun sekitar 32% dari puncak dekat US$225 yang sempat didorong free float tipis pada awal perdagangan. Morningstar mematok nilai wajar sekitar US$780 miliar, jauh di bawah nilai pasar hari pertama sekitar US$2,1 triliun, sementara S&P 500 sejauh ini masih menolak menambahkan saham ini sama sekali.
Para pengkritik berargumen bahwa penggabungan aturan jalur cepat dengan free float publik sekitar 5%, jauh di bawah ambang biasa SEC, mengerek harga pembukaan dengan mengorbankan investor ritel dan penabung pensiun.
Debut SPCX Memicu Perdebatan Valuasi
Arus pembelian ini adalah peristiwa satu kali. Satu studi memperkirakan permintaan indeks sekitar US$10 miliar, sekitar 8% dari free float, sementara konsensus target 12 bulan berada di kisaran US$188, perbedaan yang menunjukkan betapa jauhnya pandangan tentang seberapa cepat bisnis ini bisa tumbuh.
SpaceX menjalani bulan pertama yang liar di pasar publik. Harga IPO dipasang di US$135 per saham pada 12 Jun, memberi valuasi perusahaan US$1,77 triliun, menghimpun sekitar US$86 miliar dalam IPO terbesar yang pernah ada, lalu melonjak ke sekitar US$225 sebelum terkoreksi. Pekan lalu perusahaan menerbitkan obligasi senior senilai US$25 miliar, menumpuk leverage tepat saat pembelian indeks paksa dimulai, menambah biaya bunga bagi perusahaan yang masih membukukan rugi.
Baca Selanjutnya: CZ Mengatakan Binance Tinggal Selangkah dari Persetujuan MiCA Sebelum Politik Mengganjal