Trader Polymarket praktis telah menutup kemungkinan bahwa cadangan kripto federal yang diusulkan pemerintahan Donald Trump akan operasional tahun ini, menandai pembalikan tajam dari optimisme yang terlihat pada awal 2025.
Ekspektasi melonjak pada awal Maret setelah Gedung Putih mengeluarkan perintah eksekutif yang menciptakan cadangan Bitcoin Strategis dan persediaan aset digital yang lebih luas.
Arahan tersebut menyerukan lembaga-lembaga federal untuk menggabungkan Bitcoin dan aset digital lain yang disita ke dalam satu cadangan terpadu dan melarang pemerintah melikuidasi Bitcoin yang dialokasikan untuk tujuan itu.
Beberapa hari kemudian, Presiden Trump menyatakan cadangan itu pada akhirnya dapat diperluas untuk mencakup Ethereum, XRP, Solana, dan Cardano, komentar yang sempat memicu spekulasi ritel bahwa AS sedang menyiapkan strategi akumulasi kripto jangka panjang.
Namun perintah tersebut tidak pernah menetapkan kewenangan untuk membeli aset, tidak mengalokasikan pendanaan federal, dan tidak merinci mekanisme kustodi, pelaporan, atau regulasi yang dibutuhkan untuk membangun atau mengelola cadangan semacam itu.
Sebaliknya, perintah ini sepenuhnya mengandalkan kepemilikan hasil sitaan dan langkah-langkah “netral anggaran” yang tidak terdefinisi, membuat analis skeptis bahwa cadangan kripto nasional dapat berfungsi dalam praktik.
Reaksi Pasar Berbalik Skeptis
Peneliti dan analis kebijakan dengan cepat mempertanyakan apakah cadangan kripto berdaulat dapat layak tanpa dukungan kongres, aturan akuntansi yang terstandardisasi, atau kerangka operasional yang jelas.
Beberapa memperingatkan bahwa memusatkan sejumlah besar aset digital dapat menimbulkan risiko politik dan sistemik baru.
Token yang disebutkan dalam komentar awal pemerintahan, termasuk XRP, ADA, dan SOL, sempat naik sebelum kembali turun seiring meningkatnya keraguan.
Juga Baca: Strategy Vs. MARA: VanEck Analyst Reveals Which Stock Tracks Bitcoin More Closely
Terlepas dari kurangnya kemajuan, perintah eksekutif itu tetap berlaku; tidak ada arahan pengganti yang diterbitkan dan tidak ada pembatalan resmi yang diumumkan. Di atas kertas, cadangan tersebut masih ada, tetapi tanpa langkah nyata menuju implementasi.
Pasar Prediksi Menurunkan Ekspektasi
Kesenjangan antara bahasa kebijakan dan eksekusi ini mendorong pasar prediksi untuk menilai kembali inisiatif tersebut dengan sangat tegas.
Kontrak Polymarket yang terkait dengan cadangan Bitcoin AS yang berfungsi pada akhir tahun diperdagangkan di atas 60% pada Februari dan Maret. Pada Desember, angka itu merosot menjadi 2%.
Pasar yang terkait dengan cadangan XRP mengalami penurunan yang lebih curam, dari di atas 20% pada Maret menjadi 1% pada akhir tahun.
Pasar terkait Ethereum bergerak dari sekitar 30–40% pada awal musim semi menjadi 1% pada Desember.
Di seluruh pasar ini, para trader pada dasarnya menyimpulkan bahwa AS tidak akan membentuk cadangan kripto yang berarti tahun ini, yang berarti tidak ada program akumulasi nyata, tidak ada neraca publik, dan tidak ada infrastruktur institusional untuk mengelolanya.
Untuk saat ini, Cadangan Bitcoin Strategis tetap menjadi tujuan kebijakan yang dideklarasikan tanpa alat atau jalur yang diperlukan untuk mewujudkannya.
Baca Berikutnya: Scaramucci Says Solana Will Become An Industry Standard Within Five Years