Bitcoin memiliki volatilitas tersirat yang jatuh ke level terendah dalam sekitar dua tahun, menandai perubahan signifikan untuk mata uang kripto terbesar di dunia yang secara historis menarik pedagang melalui fluktuasi harga yang liar. Indeks Volatilitas BTC Deribit, yang melacak ekspektasi ke depan 30 hari, menunjukkan mata uang digital tersebut kehilangan banyak daya tarik spekulatifnya saat investor institusi semakin mendominasi perdagangan.
Yang Perlu Diketahui:
- Volatilitas tersirat Bitcoin menurun ke level terendah dua tahun, menunjukkan ekspektasi pasar untuk harga yang stabil
- Mata uang kripto ini diperdagangkan dalam rentang sempit $93.000 hingga $111.000 dalam dua bulan terakhir
- Investor institusi dan arus masuk ETF sebesar $54 miliar telah membantu mengurangi ekstrem pasar
Dinamika Pasar Bergeser dari Spekulasi ke Stabilitas
Transformasi ini mewakili perubahan fundamental untuk Bitcoin, yang mendapatkan popularitas di kalangan pedagang setelah debutnya pada tahun 2009 sebagai alat untuk keuntungan cepat melalui arbitrase dan taruhan arah. Michael Longoria, analis riset di firma investasi kripto GSR, mengatakan Bitcoin "menjadi kurang spekulatif dan lebih menyerupai aset makro yang volatil."
Bitcoin naik sekitar 17% pada 2025, peningkatan yang sedang dibandingkan dengan pola mata uang kripto tersebut yang lebih dari dua kali lipat dalam dua tahun sebelumnya. Rentang perdagangan baru-baru ini dari $93.000 hingga $111.000 selama dua bulan mewakili salah satu rentang tersempit dalam beberapa tahun terakhir.
Fluktuasi harga harian 5% atau 10% yang dibalik pada sesi berikutnya umum terjadi pada tahun-tahun awal Bitcoin. Pada hari Rabu, Bitcoin diperdagangkan naik sekitar 2,4% menjadi $108.480. Stabilitas ini menandai keberangkatan dari volatilitas ekstrem yang pernah mendefinisikan pasar mata uang kripto.
Pola Perdagangan Opsi Berkontribusi pada Stabilitas Harga
Analis pasar menunjuk pada perubahan strategi perdagangan opsi sebagai faktor kunci dalam penurunan volatilitas Bitcoin. David Lawant, kepala riset di FalconX, mengatakan peningkatan penjualan opsi panggilan telah membantu meredam pergerakan harga.
"Ada perbedaan dalam profil pemain opsi," jelas Lawant. "Ini adalah jenis strategi penulisan ulang panggilan tertutup yang pada dasarnya memiliki efek menurunkan volatilitas."
Strategi ini melibatkan pemegang Bitcoin menulis opsi panggilan atas kepemilikan mereka untuk menghasilkan imbal hasil. Pendekatan ini membatasi pergerakan harga ke tingkatan di mana opsi dipicu, menciptakan efek penstabilan di pasar.
Sebelumnya, investor opsi biasanya membeli opsi panggilan untuk mencari paparan leveraged ke kenaikan harga Bitcoin. Pergeseran ke strategi panggilan tertutup mewakili pendekatan yang lebih konservatif yang memprioritaskan penghasilan di atas spekulasi.
Adopsi Institusional Merombak Struktur Pasar
Pengaruh yang berkembang dari investor institusi telah mengubah secara fundamental dinamika pasar Bitcoin. Strategi korporasi, yang dicontohkan oleh kepemilikan MicroStrategy Michael Saylor sekitar $60 miliar dalam Bitcoin, telah memperkenalkan horizon investasi jangka panjang.
ETF Bitcoin AS telah mengumpulkan sekitar $54 miliar dalam arus masuk bersih sejak debut mereka pada Januari 2024.
Kendaraan institusional ini telah menarik peserta berpenghasilan tinggi yang mendekati investasi Bitcoin dengan profil risiko yang berbeda dibandingkan dengan pedagang ritel individual.
Laporan Glassnode baru-baru ini mendukung pergeseran institusional ini, menunjukkan penurunan volume transaksi seiring dengan meningkatnya nilai penyelesaian. Data menunjukkan transaksi yang lebih sedikit tetapi lebih besar, menunjukkan bahwa peserta berpenghasilan tinggi mendapatkan dominasi pasar.
"Pergeseran ini telah membantu meredam ekstrem pasar dan menambah lapisan disiplin harga," kata Longoria dari GSR. Kehadiran institusi telah menciptakan struktur pasar yang lebih matang yang sangat berbeda dengan hari-hari awal Bitcoin yang didorong oleh ritel.
Implikasi untuk Lanskap Perdagangan Kripto
Volatilitas yang berkurang menyajikan baik peluang maupun tantangan bagi berbagai peserta pasar. Pedagang crypto tradisional yang bergantung pada fluktuasi harga untuk keuntungan menemukan lebih sedikit peluang dalam lingkungan saat ini.
Namun, stabilitas dapat menarik kategori investor baru yang sebelumnya menghindari Bitcoin karena pergerakan harganya yang ekstrem. Evolusi cryptocurrency menuju kelas aset yang lebih matang dapat memperluas daya tariknya di kalangan investor institusional konservatif.
Kondisi pasar saat ini mencerminkan transisi Bitcoin yang sedang berlangsung dari kendaraan perdagangan spekulatif ke aset keuangan yang lebih mapan. Evolusi ini mencerminkan perkembangan kelas aset lain yang dimulai dengan volatilitas tinggi sebelum stabil karena meningkatnya partisipasi institusional.
Pikiran Penutup
Penurunan Bitcoin ke level volatilitas terendah dua tahun menandakan kematangan uang kripto dari instrumen perdagangan spekulatif menjadi aset institusi yang lebih stabil. Kombinasi strategi panggilan tertutup, arus masuk ETF sebesar $54 miliar, dan adopsi korporasi telah menciptakan disiplin harga yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar Bitcoin.