Bitcoin affronta una pressione crescente, poiché i dati on-chain mostrano un’insolita impennata dell’offerta detenuta a breve termine che coincide con la debolezza del prezzo vicino a 87.000 $. L’analista pseudonimo Sunny Mom afferma che questo schema indica un sentiment ribassista persistente, piuttosto che la tipica accumulazione rialzista osservata durante cambiamenti simili nelle metriche.
Cosa è successo: espansione dell’offerta a breve termine
Mom ha evidenziato le HODL waves di Bitcoin in un post QuickTake del 27 dicembre, mostrando che l’offerta dei detentori a breve termine si espande mentre i prezzi scendono—un’inversione rispetto agli schemi storici che in genere precedono i rialzi. Le monete detenute per meno di 155 giorni ora rappresentano una quota crescente dell’offerta totale, ma l’analista descrive questo fenomeno come “passivo bag-holding” piuttosto che nuovo capitale che entra nel mercato.
Gli investitori che hanno comprato durante il rally di ottobre fino a 120.000 $ e quelli che hanno acquistato sul ribasso di novembre ora registrano perdite non realizzate, creando pressione di vendita a ogni tentativo di recupero del prezzo.
Mom spiega che questi detentori cercano di uscire in pareggio, trasformando il crescente gruppo dei detentori a breve termine in un tetto al prezzo piuttosto che in un supporto.
I picchi di Net Realized Loss si sono ripetuti dalle liquidazioni di ottobre, indicando che è in corso una fase di capitolazione mentre gli investitori fissano le perdite dopo mesi di attesa.
L’analista descrive il processo come un “coltello smussato” che finalmente incide in profondità, costringendo i detentori più deboli a uscire attraverso un’esaurimento prolungato piuttosto che con un singolo crollo.
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Perché è importante: il vuoto di domanda crea rischio di ribasso
Le riserve sugli exchange si trovano vicino ai minimi pluriennali, mentre i detentori di lungo termine mostrano scarso interesse a distribuire monete, creando un vuoto di domanda nonostante una pressione di vendita limitata.
Mom afferma che vendite moderate possono spingere i prezzi nettamente al ribasso su order book poco profondi, mentre l’incertezza macroeconomica rende i nuovi acquirenti riluttanti.
L’analista prevede che Bitcoin potrebbe aver bisogno di un movimento sotto 80.000 $ per eliminare i detentori deboli rimanenti e consentire ai grandi detentori di riaccumulare, nonostante alcuni osservatori di mercato puntino a una ripresa nel Q1 2026 basata sui tagli dei tassi attesi e su una migliore liquidità globale.
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