Bitcoin (BTC) a breve termine sono stati venduti in perdita per sette degli ultimi otto giorni, mentre la maggiore criptovaluta fatica a riconquistare i 70.000 $, con i dati on-chain che mostrano circa 140.000 BTC in uscita dalla coorte dei detentori a breve termine in due settimane, in mezzo a un divario crescente tra i prezzi di acquisto e il valore di mercato attuale.
Cosa è successo: la vendita in perdita on-chain persiste
L’analista on-chain Axel Adler ha riportato che il Bitcoin Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR) è rimasto sotto la soglia neutrale di 1,0 per gran parte del periodo 2–9 marzo. La metrica, che confronta il prezzo di vendita delle monete spostate di recente con il loro costo originario, è scesa a un minimo settimanale di 0,979 il 6 marzo. Ha superato brevemente 1,0 solo una volta, il 4 marzo, quando BTC ha toccato circa 70.800 $.
L’offerta detenuta dai detentori a breve termine — il totale di BTC detenuto da investitori le cui monete hanno meno di 155 giorni — è scesa da circa 6,06 milioni di BTC a circa 5,92 milioni di BTC nello stesso arco di due settimane. Il prezzo realizzato per questo gruppo si colloca vicino a 89.028 $, mentre BTC scambia più vicino a 67.175 $, creando un divario di perdite non realizzate di circa il 24%.
Al 9 marzo, la media intraday dello STH SOPR si attesta intorno a 0,987, confermando che gli operatori entrati di recente sul mercato continuano a chiudere posizioni in perdita.
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Perché è importante: cresce il rischio di overhang
La contrazione dell’offerta dei detentori a breve termine può riflettere due dinamiche parallele: la capitolazione vera e propria, in cui gli investitori vendono in perdita, oppure la naturale maturazione delle monete in categorie di detenzione a lungo termine. Ma l’ampiezza della disconnessione tra prezzo realizzato e prezzo di mercato suggerisce un potenziale “supply overhang”, cioè detentori che sono entrati vicino ai massimi di fine 2025 sopra i 120.000 $ e che potrebbero cercare di vendere durante futuri rialzi semplicemente per tornare in pareggio.
Attualmente BTC sta tentando di consolidare tra 65.000 $ e 70.000 $ dopo una forte correzione dall’area 110.000–115.000 $ all’inizio del 2026. La media mobile a 200 periodi sul grafico a tre giorni si trova vicino a 88.000 $, ben al di sopra del prezzo attuale e agisce come un importante livello di resistenza.
Il volume è aumentato durante il recente calo, indicando una distribuzione significativa. Perché una struttura rialzista riemerga, il prezzo probabilmente dovrebbe riconquistare l’area 70.000–75.000 $ e superare le medie mobili di periodo più breve.