Bitcoin (BTC) in riserva sugli exchange centralizzati è sceso al livello più basso dal 2019, con ETF spot e programmi di tesoreria aziendale che assorbono complessivamente 2,4 milioni di BTC — circa l'11% dell'offerta totale — mentre l'asset viene scambiato sotto i 70.000 dollari in mezzo a una persistente volatilità di mercato.
Cosa è successo: drenaggio delle riserve sugli exchange
Un report dell'analista di CryptoQuant Darkfost ha rilevato che il Bitcoin detenuto sugli exchange è sceso a circa 2,7 milioni di BTC, un livello che non si vedeva dal 2019. Il calo ha iniziato ad accelerare dopo il collasso di FTX nel novembre 2022, quando gli utenti hanno ritirato più di 325.000 BTC dai wallet degli exchange in un solo mese.
Tra le piattaforme orientate al retail, Binance detiene circa il 20% dell'offerta ancora presente sugli exchange.
Includendo le sedi istituzionali, Coinbase Advanced si classifica come il singolo custode più grande con circa 800.000 BTC — in calo di circa 200.000 BTC rispetto ai livelli di luglio 2025.
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Perché è importante: possibile stretta sull’offerta
Gli analisti hanno individuato due forze strutturali, oltre alle conseguenze del caso FTX, che stanno guidando questo spostamento dell'offerta. Gli ETF spot su Bitcoin, lanciati a gennaio 2024 quando le riserve sugli exchange superavano ancora i 3,2 milioni di BTC, detengono ora collettivamente circa 1,3 milioni di BTC — circa il 6,7% dell'offerta totale bloccata in cold storage custodiale.
Le tesorerie aziendali di asset digitali rappresentano altri circa 1,1 milioni di BTC, pari a quasi il 5% dell'offerta. Poiché sia i veicoli ETF sia i bilanci societari assorbono porzioni sempre maggiori del Bitcoin circolante, la liquidità disponibile sugli exchange continua a ridursi, una dinamica che secondo gli analisti potrebbe influenzare la formazione del prezzo nel lungo periodo.
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