Anchorage Digital, Kamino e Solana (SOL) Company hanno lanciato una struttura tri‑party che consente alle istituzioni di prendere in prestito contro SOL in staking sui mercati di lending di Kamino mantenendo il collaterale in custodia regolamentata.
L’accordo è designed per affrontare un ostacolo fondamentale: la maggior parte dei framework di conformità istituzionale vieta il deposito diretto di asset negli smart contract.
Come funziona
Nel modello, il SOL in staking rimane in conti segregati presso Anchorage Digital Bank, un custode di criptovalute con charter federale.
Le istituzioni continuano a guadagnare ricompense di staking – circa il 7% annuo – e allo stesso tempo accedono a liquidità di prestito tramite Kamino, uno dei maggiori protocolli di lending DeFi su Solana.
La piattaforma di gestione del collaterale Atlas di Anchorage gestisce in modo automatico e continuativo il monitoraggio dei rapporti loan‑to‑value, i movimenti di margine e le liquidazioni, 24 ore su 24.
I mutuatari non trasferiscono mai direttamente il collaterale nello smart contract di un protocollo, il passaggio che storicamente ha tenuto le realtà regolamentate lontane dal lending DeFi.
Nathan McCauley, amministratore delegato di Anchorage Digital, ha affermato che la struttura consente alle istituzioni di utilizzare SOL in staking in modo “produttivo”, senza compromettere custodia o controlli di conformità.
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Chi è coinvolto
Solana Company è una società quotata in borsa created in partnership con Pantera Capital e Summer Capital per fungere da tesoreria SOL di lungo periodo.
Le azioni HSDT venivano scambiate intorno a 1,93 $ giovedì – vicino a un minimo di 52 settimane – e la società ha registrato una perdita netta di 352,8 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2025, secondo Investing.com.
Le società descrivono l’accordo come un modello replicabile per altre tesorerie e investitori venture che cercano credito a livello di protocollo con garanzie di custodia.
Contesto normativo
Il lancio arriva mentre i legislatori statunitensi restano in stallo su come regolamentare la finanza decentralizzata.
Il CLARITY Act, che è passed alla Camera a luglio 2025 con un voto bipartisan di 294 a 134, si è arenato al Senato dopo che i principali attori del settore hanno ritirato pubblicamente il proprio sostegno in seguito alle modifiche del testo a gennaio 2026.
I punti critici chiave includono se gli sviluppatori DeFi non‑custodial debbano affrontare obblighi di conformità pensati per intermediari centralizzati e come debbano essere trattati i prodotti di rendimento su stablecoin.
La Commissione bancaria del Senato ha rinviato la seduta di markup prevista per il 15 gennaio e non ha ancora fissato una nuova data.
Finché tale quadro non sarà finalizzato, strutture ibride come il modello Anchorage‑Kamino potrebbero rappresentare il modo principale per cui le istituzioni possono accedere ai mercati di lending DeFi restando entro i binari normativi esistenti.
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