Anchorage Digital, Kamino e Solana (SOL) Company hanno lanciato una struttura tri-party che consente alle istituzioni di prendere in prestito contro SOL in staking sui mercati di lending di Kamino mantenendo il collaterale in custodia regolamentata.
L’accordo è designed per affrontare un ostacolo di base: la maggior parte dei framework di conformità istituzionale vieta di depositare asset direttamente negli smart contract.
Come funziona
Nel modello, il SOL in staking rimane in conti segregati presso Anchorage Digital Bank, un custode di criptovalute con charter federale.
Le istituzioni continuano a guadagnare le ricompense di staking – circa il 7% annuo – mentre accedono contemporaneamente alla liquidità di prestito tramite Kamino, uno dei maggiori protocolli di lending DeFi su Solana.
La piattaforma di gestione del collaterale Atlas di Anchorage gestisce in modo automatizzato il monitoraggio dei rapporti loan-to-value, i movimenti di margine e le liquidazioni 24 ore su 24.
I prenditori non trasferiscono mai il collaterale direttamente nello smart contract di un protocollo, il passaggio che storicamente ha tenuto le società regolamentate lontane dal lending DeFi.
Nathan McCauley, amministratore delegato di Anchorage Digital, ha dichiarato che la struttura consente alle istituzioni di utilizzare SOL in staking in modo “produttivo” senza compromettere custodia o controlli di conformità.
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Chi è coinvolto
Solana Company è una società quotata in borsa created in partnership con Pantera Capital e Summer Capital per fungere da tesoreria SOL di lungo periodo.
Le azioni HSDT erano scambiate intorno a 1,93 $ giovedì – vicino al minimo a 52 settimane – e la società ha registrato una perdita netta di 352,8 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2025, secondo Investing.com.
Le aziende descrivono l’accordo come un modello replicabile per altre società di tesoreria e investitori di venture capital che cercano credito a livello di protocollo con garanzie di custodia.
Contesto normativo
Il lancio arriva mentre i legislatori statunitensi restano in stallo su come regolamentare la finanza decentralizzata.
Il CLARITY Act, che passed alla Camera nel luglio 2025 con un voto bipartisan di 294 a 134, si è arenato al Senato dopo che i principali attori del settore hanno ritirato pubblicamente il loro sostegno a causa di modifiche al testo nel gennaio 2026.
I principali nodi riguardano se gli sviluppatori DeFi non-custodial debbano affrontare obblighi di conformità pensati per intermediari centralizzati e come debbano essere trattati i prodotti di rendimento basati su stablecoin.
La Commissione bancaria del Senato ha rinviato una seduta di markup prevista per il 15 gennaio e non ha ancora fissato una nuova data.
Finché tale quadro non sarà finalizzato, strutture ibride come il modello Anchorage-Kamino potrebbero essere il modo principale per cui le istituzioni possono accedere ai mercati di lending DeFi restando all’interno delle attuali linee guida regolamentari.
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