Il presidente della Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, ha delineato mercoledì una vasta visione per la regolamentazione delle criptovalute, sostenendo che la migrazione dei titoli tradizionali sulla tecnologia blockchain potrebbe trasformare radicalmente il modo in cui gli asset finanziari sono negoziati e posseduti.
Cosa sapere:
- Solo quattro emittenti di criptovalute hanno completato i processi di registrazione della SEC da quando i token sono apparsi per la prima volta nei mercati.
- La SEC ha già eliminato il Bollettino Contabile del Personale n. 121, precedentemente un ostacolo importante per le aziende che detengono asset digitali.
- Una nuova Task Force Crypto guidata da due commissari mira a coordinare approcci normativi precedentemente isolati.
Durante una tavola rotonda a Washington incentrata sulla tokenizzazione, Atkins ha paragonato il possibile cambiamento all'evoluzione dell'industria musicale dai dischi in vinile ai file digitali. "Applicare quadri normativi obsoleti potrebbe spostare l'innovazione all'estero", ha avvertito, promettendo di collaborare con i commissari colleghi per sviluppare linee guida appropriate.
L'approccio del nuovo presidente rappresenta un cambiamento significativo rispetto ai precedenti dirigenti della SEC. I suoi commenti suggeriscono una posizione più accomodante verso i mercati degli asset digitali, pur mantenendo protezioni per i consumatori.
Modernizzare le esigenze di registrazione e custodia
Il numero esiguo di aziende che completano i processi di registrazione della SEC per le offerte di criptovaluta segnala problemi fondamentali con i percorsi normativi attuali, secondo Atkins. Dall'emergere degli asset tokenizzati, solo quattro emittenti sono riusciti a navigare con successo attraverso la registrazione completa della SEC o i processi "Regulation A".
I documenti informativi tradizionali come il Modulo S-1 si sono dimostrati inappropriati per i token digitali, con Atkins che li caratterizza come "un piolo quadrato in un foro rotondo."
Ha sostenuto la creazione di percorsi semplificati che soddisferebbero i requisiti di informativa di base senza costringere gli emittenti a fornire informazioni irrilevanti.
Recenti adeguamenti normativi hanno già iniziato ad affrontare le sfide della custodia. L'eliminazione da parte della SEC del Bollettino Contabile del Personale n. 121 ha rimosso un ostacolo significativo per le istituzioni che cercano di detenere asset digitali per i clienti. Atkins ha descritto questo come solo "il primo passo" in una più ampia revisione normativa.
Altre riforme della custodia potrebbero espandere la definizione di "custode qualificato" per riconoscere le innovazioni nella tecnologia dell'auto-custodia che potrebbero fornire misure di sicurezza robuste. Con solo due "broker-dealer a scopo specifico" attualmente autorizzati, Atkins ha suggerito di sostituire queste classificazioni ristrette con quadri più flessibili.
Espandere le opzioni di negoziazione e coordinare le politiche
Il presidente ha supportato lo sviluppo di "super app" integrate che consentono ai clienti di negoziare azioni, criptovalute e altri asset attraverso piattaforme unificate. Ha notato che le normative esistenti non vietano ai broker-dealer di elencare token non-securities insieme ai titoli tradizionali.
Per facilitare questa integrazione, Atkins ha istruito lo staff a modernizzare le regole che disciplinano i sistemi di negoziazione alternativa. La commissione valuterà anche se le borse nazionali potrebbero eventualmente supportare le quotazioni di token.
Gli sforzi di coordinamento stanno venendo rafforzati tramite una Task Force Crypto di recente istituzione guidata da due commissari della SEC. L'iniziativa riunisce team di politica, legali e tecnici precedentemente isolati per sviluppare approcci normativi coerenti.
"Questo sforzo è in linea con la visione del Presidente Trump di rendere gli Stati Uniti la 'capitale delle cripto del pianeta'", ha detto Atkins, sottolineando che ogni area normativa—emissione, custodia e negoziazione—richiede soluzioni su misura.
Il presidente si è impegnato a mantenere il focus sull'applicazione contro le frodi e la manipolazione del mercato piuttosto che utilizzare le azioni esecutive come strumenti di politica di fatto. Questo approccio mira a fornire chiarezza ai partecipanti al mercato mantenendo le protezioni per gli investitori.
Guardando Avanti
Mentre la SEC implementa questi cambiamenti normativi, i partecipanti al mercato possono aspettarsi linee guida più chiare che definiscono i token di sicurezza, i requisiti di custodia e i luoghi di negoziazione consentiti. Il quadro comprensivo cerca di bilanciare l'innovazione con le tradizionali salvaguardie degli investitori, potenzialmente posizionando gli Stati Uniti come leader globale nei mercati degli asset digitali.