Bitcoin (BTC) hanno accumulato 110.000 BTC a gennaio 2026, il maggiore aumento mensile dalla crisi di FTX nel novembre 2022, secondo i dati di Glassnode.
Gli acquisti sono avvenuti mentre Bitcoin scendeva da 97.000 a 82.000 dollari, in calo del 30% rispetto al massimo storico di 126.000 dollari toccato a ottobre.
I wallet che detengono 1.000 o più Bitcoin hanno aggiunto 104.340 monete nelle ultime settimane, portando la fornitura totale delle balene a 7,17 milioni di BTC, il livello più alto da metà settembre 2025, secondo Santiment.
Nel frattempo, i wallet retail con meno di 0,01 BTC hanno venduto 132 Bitcoin per un valore di circa 11,66 milioni di dollari nello stesso periodo.
Questa divergenza crea schemi storici che in passato hanno preceduto fasi di consolidamento prolungato piuttosto che rialzi immediati. Bitcoin è sceso del 6,4% il 29 gennaio a 83.383 dollari, per poi calare ulteriormente a 81.000 dollari il 30 gennaio in mezzo alle speculazioni sulla nomina del Presidente della Fed.
Cosa è successo
I detentori di medie dimensioni, che controllano da 10 a 10.000 Bitcoin, hanno accumulato circa 3,21 miliardi di dollari tra il 10 e il 19 gennaio, ha riportato Santiment. La coorte “Fish-to-Shark” controlla ora quasi 6,6 milioni di monete, rispetto ai 6,4 milioni di due mesi prima.
Gli indirizzi delle balene che detengono da 1.000 a 10.000 BTC hanno guadagnato 46.000 monete a inizio gennaio, portando la variazione netta su base annua in territorio positivo per la prima volta da novembre 2025, secondo i dati di CryptoQuant. Ciò ha fatto seguito a un calo record di 220.000 BTC nell’anno precedente e a una vendita di circa 161.294 BTC (15 miliardi di dollari) durante tutto il 2025.
Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi netti per 1,137 miliardi di dollari in cinque sedute consecutive dal 20 al 26 gennaio, la più forte ondata settimanale di uscite dall’inizio di gennaio. Tre prodotti principali hanno rappresentato circa il 92% delle uscite totali, suggerendo un riposizionamento istituzionale piuttosto che un panico retail.
L’accumulazione è avvenuta in un contesto di forte stress di mercato. Bitcoin è precipitato sotto la media mobile semplice a 100 settimane, intorno a 85.000 dollari, il 29 gennaio, rompendo un supporto che teneva da nove settimane consecutive da novembre. Oltre 1,68 miliardi di dollari in posizioni a leva sono stati liquidati in 24 ore, con le posizioni long che hanno rappresentato il 93% delle chiusure forzate.
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Perché è importante
I modelli storici di accumulo da parte delle balene non garantiscono un recupero immediato dei prezzi. Fasi di acquisto simili hanno preceduto periodi di consolidamento prolungato in cui i prezzi sono rimasti in un range per mesi prima di movimenti significativi. L’aumento di 110.000 BTC a gennaio supera il precedente massimo di 46.000 BTC registrato nella fase di recupero dal collasso di FTX all’inizio del 2023.
La partecipazione retail è diminuita ai minimi del 2026 mentre i grandi detentori accumulavano, creando una divergenza che di solito precede grandi cambi di regime di mercato. Tuttavia, il timing rimane incerto, poiché le nuove coorti di balene affrontano circa 6 miliardi di dollari di perdite non realizzate, rendendo il mercato più vulnerabile alla volatilità.
La rottura al ribasso della media mobile a 100 settimane rimuove un livello di supporto critico. I trader ora osservano l’area dei 75.000 dollari come la prossima grande zona di supporto, dove i compratori erano intervenuti durante il calo legato ai dazi nell’aprile 2025. Sarebbe necessario un movimento sostenuto sopra i 95.000 dollari per ripristinare un momentum rialzista.
La correlazione di Bitcoin con gli asset di rischio tradizionali rimane intatta. L’asset è sceso insieme all’inversione del 10% dell’oro da 5.600 a 5.200 dollari il 29 gennaio, non riuscendo ad agire come l’“oro digitale” di copertura che molti si aspettavano. Il capitale si è spostato sui metalli preziosi durante le tensioni geopolitiche piuttosto che sulle criptovalute.
L’attività delle balene sugli exchange, in particolare su Binance, ha raggiunto livelli elevati a gennaio, con l’indicatore salito al punto più alto da novembre. Questo schema è tipicamente associato a una gestione attiva delle posizioni, in cui i grandi detentori coprono la volatilità o ruotano il capitale tra strumenti diversi mantenendo però le posizioni core di lungo periodo.
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