Bitcoin (BTC) sta scambiando vicino a un livello che storicamente ha separato le correzioni di metà ciclo dai mercati ribassisti prolungati: la media mobile esponenziale a 200 settimane, attualmente a circa 68.300 $.
Con il token in calo del 47% rispetto al massimo storico di 126.000 $ di ottobre 2025, la chiusura di questa settimana potrebbe determinare se il sell-off si approfondirà o si stabilizzerà.
Giovedì la criptovaluta ha scambiato intorno a 67.000–68.000 $, oscillando appena sotto la EMA a 200 settimane dopo il crollo della scorsa settimana a 60.000 $.
Cosa è successo
L’analista Rekt Capital ha osservato che nei cicli precedenti – 2018 e 2022 – una chiusura settimanale sotto la EMA a 200 settimane seguita da un retest fallito del livello dall’alto verso il basso ha innescato quella che lui ha definito “accelerazione ribassista”, ovvero cali di prezzo più ripidi e prolungati.
Bitcoin deve chiudere la settimana sopra 68.300 $ per evitare di ripetere quel modello.
La EMA a 200 settimane, insieme alla media mobile semplice a 200 settimane, era considerata un pavimento di prezzo di lungo periodo. Il calo della scorsa settimana sotto i 60.000 $ ha infranto entrambi i livelli intraday, anche se la candela settimanale è poi rimbalzata.
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Letture di ipervenduto come contrappeso
Non tutti gli indicatori puntano a ulteriori perdite. Il Mayer Multiple di Bitcoin – il rapporto tra il prezzo e la media mobile a 200 giorni – è sceso a circa 0,6, secondo i dati di CryptoQuant.
Letture inferiori a 0,8 hanno storicamente coinciso con forti opportunità di acquisto di lungo periodo.
Solo circa il 5,3% delle giornate di trading di Bitcoin ha registrato un Mayer Multiple più basso. Episodi precedenti su questo livello includono il minimo del mercato ribassista di dicembre 2018, il crollo COVID di marzo 2020 e il collasso di FTX del novembre 2022.
Charles Edwards, fondatore del fondo quantitativo Capriole Investments, ha definito la lettura a 0,6x “storicamente uno dei migliori segnali di acquisto nella storia di Bitcoin”, pur riconoscendo che sono possibili ulteriori ribassi.
Contesto più ampio di mercato
Il dibattito tecnico si svolge in un contesto macro in deterioramento. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato deflussi netti per circa 6 miliardi di dollari da novembre 2025, secondo i dati di CoinShares.
CryptoQuant ha osservato che la domanda istituzionale si è “invertita in modo significativo”, con gli ETF diventati venditori netti nel 2026 dopo aver acquistato 46.000 BTC nello stesso periodo dell’anno precedente.
Standard Chartered mercoledì ha abbassato il suo target di breve periodo a 50.000 $ mantenendo però una previsione di fine anno a 100.000 $. Bernstein, al contrario, ha definito questo il “più debole scenario ribassista” nella storia di Bitcoin, citando l’assenza di grandi fallimenti industriali che di solito accompagnano i ribassi più profondi.
Se questo pessimismo sia giustificato o costituisca un indicatore contrario dipende in gran parte da ciò che accadrà quando la candela settimanale si chiuderà domenica.
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