BitMine Immersion Technologies si ritrova ora con perdite non realizzate comprese tra circa 6 e 8 miliardi di dollari dopo che Ethereum (ETH) è sceso sotto i 2.000 dollari giovedì, mettendo la più grande società di tesoreria focalizzata su Ethereum profondamente in perdita sulla sua massiccia scommessa in criptovalute.
La società, guidata dallo stratega di Wall Street Thomas Lee, ha accumulato 4,285 milioni di ETH a un costo stimato di 15,65 miliardi di dollari.
Quella posizione ora vale circa 9 miliardi di dollari ai prezzi attuali. Il titolo BMNR è sceso dell’88% dal suo picco di luglio.
Cosa è successo
BitMine detiene circa il 3,55% dell’offerta circolante di Ethereum. L’azienda ha acquisito le sue partecipazioni tramite emissione di azioni piuttosto che tramite finanziamento a debito.
Le azioni BMNR sono crollate a nuovi minimi di diversi mesi giovedì, mentre Ethereum proseguiva il suo calo.
Il titolo è precipitato insieme al calo del 30% di Ethereum nell’ultimo mese. La società ha messo in staking circa 2,9 milioni di ETH, generando un fatturato da staking annualizzato stimato in 188 milioni di dollari.
BitMine detiene 538 milioni di dollari in contanti e ha continuato ad accumulare ether durante la fase ribassista, aggiungendo 41.788 ETH la scorsa settimana.
Lee ha difeso le perdite sui social media, scrivendo che le perdite non realizzate durante le fasi di mercato ribassiste non sono “un bug, ma una caratteristica” di una strategia di tesoreria in Ethereum.
Ha paragonato la situazione a quella degli ETF indicizzati che registrano perdite durante i cali generalizzati del mercato.
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Perché è importante
BitMine non deve affrontare una pressione immediata a liquidare perché ha utilizzato capitale proprio, e non fondi presi in prestito, per gli acquisti.
L’azienda non ha covenant di debito che impongano la vendita di asset a determinati livelli di prezzo.
Lee sostiene che Bitcoin ed Ethereum si trovino ancora in una fase di deleveraging in seguito alle liquidazioni di mercato di ottobre.
Ha indicato la rotazione di capitali verso i metalli preziosi come un fattore che pesa sui prezzi.
La posizione della società rappresenta una scommessa sul fatto che i fondamentali di lungo periodo di Ethereum prevarranno sulla debolezza dei prezzi attuale.
Critici, tra cui l’investitore Ross Gerber, hanno definito la strategia potenzialmente “il peggior trade di sempre” data l’entità delle perdite.
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