Larry Fink, amministratore delegato di BlackRock, ha dichiarato che gli Stati Uniti sono eccessivamente concentrati sulla politica monetaria a scapito della disciplina fiscale, osservazioni che arrivano mentre il presidente Donald Trump continua a fare pressione pubblicamente sulla Federal Reserve affinché tagli i tassi di interesse e repeatedly criticizes Fed Chair Jerome Powell.
Cosa è successo
Parlando in un'intervista con CNBC giovedì, Fink ha affermato che il dibattito nazionale resta in modo sproporzionato incentrato sui tassi di interesse, mentre il crescente fardello del debito del paese riceve un'attenzione insufficiente.
«Ho sempre pensato che siamo troppo concentrati sulla politica monetaria e non parliamo abbastanza di disciplina fiscale, di politica fiscale», ha detto Fink, indicando il debito pubblico statunitense, che ora supera i 38.000 miliardi di dollari.
I commenti di Fink arrivano in un clima di crescente scrutinio politico nei confronti della Federal Reserve.
Le critiche di Trump alla Fed
Il presidente Trump ha ripetutamente invocato tagli dei tassi e ha pubblicamente denigrato Powell negli ultimi mesi, sostenendo che la politica monetaria sta frenando la crescita economica.
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Sebbene Fink non abbia fatto riferimento diretto a Trump, i suoi commenti evidenziano la preoccupazione che i deficit fiscali, più che i soli livelli dei tassi di interesse, possano alla lunga minare la fiducia nei mercati dei capitali statunitensi.
Fink ha avvertito che deficit sostenuti potrebbero iniziare a incidere sulla domanda estera di Treasury USA, che fungono da riferimento globale per le attività prive di rischio.
Ha affermato che qualsiasi erosione della fiducia nella gestione fiscale degli Stati Uniti potrebbe portare a uno scenario in cui i tassi di interesse restano elevati nonostante una bassa inflazione, spinti da vincoli di finanziamento anziché dalla solidità economica.
Dipartimento di Giustizia vs Fed
I commenti arrivano anche sullo sfondo di un maggiore scrutinio nei confronti della Federal Reserve.
Il Dipartimento di Giustizia ha confermato di condurre un'indagine relativa al presidente Powell, a seguito di segnalazioni riguardanti questioni di conformità e supervisione legate alle operazioni della Federal Reserve.
Powell non è stato accusato di alcun illecito e la Federal Reserve ha affermato di collaborare con le autorità.
Nonostante le tensioni politiche e regolatorie, Fink ha dichiarato di mantenere una visione costruttiva sulle prospettive economiche più ampie, citando il calo dei rischi geopolitici e l'accelerazione della crescita nei mercati dei capitali globali.
Ha ribadito che la stabilità economica di lungo periodo dipende meno dagli aggiustamenti monetari di breve termine e più da una crescita sostenuta accompagnata da disciplina fiscale.
BlackRock ha registrato afflussi record nel periodo, riflettendo quella che Fink ha descritto come una domanda globale continua di esposizione diversificata tra mercati pubblici e privati, anche se policy uncertainty persists.
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