Bitwise Asset Management afferma che l’upgrade Fusaka di Ethereum consolida il ruolo della rete come livello di regolamento per la finanza on-chain introducendo una commissione minima per i dati dei layer-2 ed espandendo la capacità senza compromettere l’efficienza dei validatori.
L’upgrade è stato attivato il 3 dicembre, introducendo cambiamenti infrastrutturali che il gestore di asset cripto Bitwise descrive come rafforzamento del posizionamento istituzionale di Ethereum. Il Chief Investment Officer Matt Hougan prevede che i meccanismi economici potrebbero aumentare la capacità di cattura delle entrate della rete di 5-10x grazie a un miglior pricing delle commissioni sui blob.
Il cambiamento economico più significativo di Fusaka implementa una commissione base minima per i blob che impedisce ai costi dei dati di scendere quasi a zero durante i periodi di bassa domanda. Il meccanismo affronta un difetto post-Dencun in cui il pricing dei blob era diventato inefficace.
Cosa è successo
L’upgrade ha distribuito 12 Ethereum Improvement Proposal focalizzate sullo scaling della disponibilità dei dati e sulle prestazioni del livello di esecuzione. EIP-7918 introduce un prezzo di riserva per le commissioni dei blob collegato ai costi di gas di esecuzione, creando un floor che mantiene la sostenibilità economica.
Nel sistema precedente, le commissioni sui blob crollavano spesso a 1 wei quando l’attività dei layer-2 restava al di sotto degli obiettivi di capacità. Tra giugno e ottobre 2025, Ethereum ha generato circa 900 dollari in commissioni sui blob prima dell’aggiustamento del meccanismo di pricing.
La nuova formula fissa il costo minimo di un blob a circa la commissione base di esecuzione divisa per 16, secondo l’analisi di Bitwise. Quando il gas di esecuzione domina i costi di transazione, l’algoritmo di aggiustamento delle commissioni tratta i blocchi come oltre l’obiettivo e permette ai prezzi dei blob di salire normalmente.
Questo crea strutture di costo più prevedibili per gli operatori dei layer-2 man mano che stablecoin, protocolli di finanza decentralizzata e asset tokenizzati migrano sui rollup. Analisi di Fidelity Digital Assets stimano che, se EIP-7918 fosse stato attivo dall’upgrade Dencun del marzo 2024, le commissioni aggiustate avrebbero superato quelle osservate nel 93% dei giorni.
Fusaka aumenta anche il gas limit del layer-1 a 60 milioni per blocco da 45 milioni, espandendo la capacità del mainnet di circa il 33%. L’incremento raddoppia la throughput rispetto al limite di 30 milioni fissato dopo il Merge del settembre 2022.
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La tecnologia PeerDAS riduce il carico di dati che i validatori devono verificare per la disponibilità dei blob. L’approccio di campionamento taglia i requisiti di banda fino all’85%, consentendo target più alti per i blob senza spingere i requisiti dei nodi oltre le capacità dell’hardware consumer.
Due fork “Blob Parameter Only” previste per il 9 dicembre e il 7 gennaio 2026 aumenteranno i target di blob per blocco da 6 a 10 e poi a 14. La capacità massima salirà da 9 a 15 e poi a 21 blob per blocco.
Perché è importante
Le reti di layer-2 elaborano ora oltre 530 milioni di transazioni al mese con un valore totale bloccato combinato superiore a 39 miliardi di dollari. Questi rollup si affidano a Ethereum per sicurezza e disponibilità dei dati, pubblicando batch di transazioni in formato blob sul layer di base.
L’attuale capacità dei blob raggiunge frequentemente il tetto di 9 per blocco, creando pressioni al rialzo sulle commissioni dei rollup e incentivando l’esplorazione di provider alternativi di data availability. Fusaka affronta questo collo di bottiglia stabilendo al contempo relazioni economiche più chiare tra l’attività di layer-1 e layer-2.
Il meccanismo di prezzo di riserva assicura che Ethereum catturi valore proporzionale alle risorse computazionali consumate dalle reti di layer-2. Questo contrasta con il periodo post-Dencun, quando lo spazio per i blob era di fatto sovvenzionato tramite prezzi quasi nulli.
Bitwise sostiene che l’upgrade posiziona Ethereum come il principale livello di regolamento per la finanza on-chain istituzionale. Hougan ha dichiarato che il mercato potrebbe iniziare a riconoscere le implicazioni economiche di Fusaka come catalizzatore sottovalutato per la crescita della rete.
La società ha avvertito che i grandi upgrade storicamente producono impatti di prezzo immediati modesti e a volte innescano pattern di “sell-the-news”. Tuttavia, Bitwise inquadra Fusaka come un rafforzamento dei vantaggi infrastrutturali di lungo termine di Ethereum nella finanza decentralizzata e negli asset tokenizzati.
Alcuni analisti prevedono che, nel tempo, le commissioni sui dati dei layer-2 potrebbero ridursi del 40-60% man mano che l’aumento della capacità riduce la congestione. Costi più bassi permettono applicazioni che richiedono alti volumi di transazioni in gaming, piattaforme social e servizi finanziari senza aumenti proporzionali dei costi sul layer di base.
I miglioramenti all’efficienza dei validatori derivanti dall’upgrade rendono l’operatività dei nodi più accessibile. La riduzione dei requisiti di banda e storage abbassa le barriere per gli staker domestici mantenendo la decentralizzazione della rete, un principio centrale nella roadmap di scaling di Ethereum.
Ethereum ha attivato Fusaka all’epoch 411.392 dopo i riusciti deployment sui testnet Holesky, Sepolia e Hoodi. L’upgrade segna il secondo hard fork maggiore della rete nel 2025 dopo il miglioramento Pectra di maggio.
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