L’attività di acquisto su Bitcoin ha appena registrato il valore più forte degli ultimi due anni, segnalando un cambio deciso nel sentiment dei trader e aggiungendo slancio a the market’s latest recovery push.
La principale metrica on-chain – il rapporto taker buy-sell – è balzata a 1,17 su tutti i principali exchange, il livello più alto dall’inizio del 2023. L’impennata è coincisa con un netto miglioramento delle condizioni di liquidità macro e con una grande espansione della distribuzione da parte di una delle principali società di intermediazione statunitensi.
Questa combinazione suggerisce che l’attuale ciclo di Bitcoin potrebbe essere ancora lontano dalla fine, anche se i mercati più ampi continuano ad affrontare sacche di stress macro.
Cosa è successo
Il rapporto taker buy-sell, che misura gli acquisti aggressivi a mercato rispetto alle vendite a mercato sui futures perpetui, è salito sopra 1,15 per la prima volta da gennaio 2023, secondo i nuovi dati di CryptoQuant.
Un valore superiore a 1 indica che i trader colpiscono le proposte in acquisto più velocemente di quanto colpiscano le proposte in vendita, riflettendo una più forte iniziativa dal lato degli acquirenti.
Il valore di 1,17 registrato ieri rappresenta la più marcata inclinazione giornaliera a favore dei compratori osservata nell’attuale ciclo rialzista.
Gli analisti osservano tipicamente questo tipo di dominio del flusso ordini nelle fasi iniziali o intermedie dei cicli di espansione, quando la liquidità inizia ad accelerare invece di irrigidirsi.
Il picco è arrivato anche dopo un cambiamento significativo in Vanguard, che ha consentito la negoziazione di ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti per oltre 50 milioni di conti di intermediazione dopo averne in precedenza bloccato l’accesso.
Questo cambiamento dovrebbe ampliare la distribuzione degli ETF e sostenere gli afflussi in prodotti come il fondo IBIT.
Allo stesso tempo, i principali indici di liquidità globale hanno iniziato a rimbalzare dai livelli più rigidi dell’anno.
Misure come l’indice delle condizioni finanziarie statunitensi monitorato dalla Federal Reserve mostrano un allentamento delle pressioni, storicamente uno sfondo che supporta trend rialzisti di Bitcoin della durata di più mesi.
Perché è importante
Un forte aumento del flusso ordini dal lato degli acquisti durante un punto di flessione della liquidità spesso segnala il ritorno degli investitori istituzionali sul mercato.
L’adozione degli ETF ha già trasformato la base di domanda di Bitcoin nel 2024–2025, e un accesso retail più ampio tramite i grandi broker dovrebbe amplificare questo cambiamento strutturale.
Condizioni di liquidità più solide riducono inoltre la pressione di vendite forzate sugli asset rischiosi, lasciando ai mercati speculativi maggiore spazio per proseguire il trend al rialzo.
I cicli precedenti mostrano che i rally più forti di Bitcoin tendono a iniziare nelle fasi iniziali della ripresa della liquidità, piuttosto che al picco dell’euforia.
Questo contesto suggerisce che il rally attuale potrebbe non essere vicino a una fase terminale. Al contrario, i flussi strutturali verso gli ETF, il rinnovato interesse istituzionale e il miglioramento della liquidità indicano una potenziale continuazione dell’espansione, a condizione che i rischi macro restino sotto controllo.
Tuttavia, gli analisti avvertono che le vulnerabilità globali persistono.
Le tensioni finanziarie legate al Giappone e un’inversione ancora incompleta di più ampi indicatori di rischio di mercato indicano che le minacce sistemiche non sono del tutto svanite.
Per ora, la convinzione dal lato degli acquirenti si sta rafforzando, la liquidità si sta allentando e la struttura di mercato di Bitcoin continua ad allinearsi con la fase iniziale di un ciclo rialzista in maturazione.
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