La “temperatura” di mercato di lungo periodo di Bitcoin rimane ben al di sotto dei picchi storici dei bull market, secondo nuovi dati di CoinGlass, che mostrano che nessuno dei 30 principali cycle-top indicators della piattaforma [ha finora segnalato un picco] (https://yellow.com/news/5-altcoins-showing-bullish-signals-in-new-cycle-says-veteran-analyst) al 25 novembre.
Il dataset, ampiamente seguito dai trader per misurare il sentiment e il contesto macro‑ciclico, suggerisce che diversi indicatori strutturali restano lontani dai livelli storicamente associati ai massimi di mercato.
Il cruscotto di CoinGlass traccia un’ampia gamma di metriche, tra cui la pressione sui ricavi dei miner, la redditività degli holder, gli afflussi negli ETF, le misure di valutazione corrette per il rischio, il posizionamento dal lato dell’offerta e la forza del trend di lungo periodo.
L’attuale lettura composita mostra un progresso medio del 43,39% verso le soglie tipiche di picco, indicando che la maggior parte delle metriche non ha raggiunto estremi storici.
I principali indicatori di ciclo di mercato, tra cui il Bitcoin Pi Cycle Top, il 2-Year MA Multiplier, il Puell Multiple e il MVRV Z-Score, restano tutti al di sotto dei rispettivi valori di riferimento per il segnale di picco.
Anche il Bitcoin Rainbow Chart e i segnali di net outflow dagli ETF non mostrano condizioni di attivazione, mentre indicatori ancorati al sentiment come l’RSI (22 giorni), i rapporti di offerta legati alla fear of loss e il Mayer Multiple continuano a posizionarsi comodamente al di sotto di territori surriscaldati.
Alcuni indicatori, tuttavia, si trovano significativamente più vicini alle zone di picco storico.
La dominance di Bitcoin si attesta al 58,16%, avvicinandosi alla soglia di riferimento di CoinGlass del 65%.
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La Short-Term Holder Supply di Bitcoin, al 29,37%, si trova a mezzo punto percentuale dal livello del 30% tipicamente associato a fasi di mercato surriscaldate.
L’offerta detenuta dai long-term holder, attualmente pari a 14,09 milioni di BTC, è anch’essa vicina al proprio limite di riferimento, riflettendo un cambiamento nella distribuzione dell’offerta negli ultimi mesi.
Le metriche di CoinGlass più legate alla valutazione, come il Bitcoin Reserve Risk e il Bitcoin Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), mostrano a loro volta letture elevate ma non estreme, con livelli di progresso del 36,6% e del 51,8% verso le rispettive soglie di picco.
La media mobile a 4 anni, uno degli indicatori di ciclo più lunghi, si colloca a 1,60 rispetto a un riferimento di picco pari a 3,5.
Il dataset include anche modelli esterni, come l’average Bitcoin cost basis di Strategy (74.080 dollari), il Golden Ratio Multiplier e gli intervalli di previsione di lungo termine come lo Smithson’s Forecast.
Tutti mostrano un margine ancora significativo prima di raggiungere livelli storicamente associati ai precedenti massimi di mercato.
L’assenza di indicatori di picco attivati evidenzia un contrasto marcato con le fasi finali dei passati bull market, in cui numerose metriche tendevano a convergere verso estremi parabolici.
Al momento, i dati di CoinGlass mostrano che la maggior parte delle metriche di offerta‑domanda, forza del trend e valutazione resta strutturalmente al di sotto dei rispettivi parametri di segnale di picco.
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