La capitalizzazione di mercato dei tokenized U.S. Treasuries has officially crossed la soglia dei 10 miliardi di dollari, segnalando una consolidazione della tecnologia blockchain all’interno dei mercati dei capitali tradizionali.
A gennaio 2026, questi strumenti digitali represent il segmento in più rapida crescita dell’ecosistema degli asset del mondo reale (RWA), con un raddoppio del valore rispetto all’anno precedente.
L’espansione è principalmente driven da una domanda sostenuta di rendimento in dollari e dalle efficienze operative della regolazione on-chain.
A differenza dei conti di intermediazione tradizionali, i prodotti Treasury tokenizzati enable liquidità 24/7 e mobilità istantanea delle garanzie, attirando tesorieri aziendali e gestori di fondi istituzionali alla ricerca di alternative di cassa di qualità superiore.
L’ascesa del “contante programmabile”
I Treasury tokenizzati funzionano come un ponte tra i mercati del debito ad alto rendimento e l’ecosistema della finanza decentralizzata (DeFi).
Giganti istituzionali come BlackRock e Franklin Templeton lead il settore, con il solo fondo BUIDL di BlackRock che ha superato i 2,4 miliardi di dollari di asset in gestione.
Questi asset consentono agli investitori di ottenere rendimenti garantiti dal governo mantenendo al contempo l’utilità di un token digitale.
Integrando obbligazioni fruttifere direttamente negli smart contract, piattaforme come Ondo Finance (ONDO) permettono agli utenti di utilizzare i Treasury come garanzia per prestiti o come copertura contro asset crypto più volatili.
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Cambiamento strutturale verso la tokenizzazione
Il traguardo dei 10 miliardi di dollari riflette una tendenza più ampia alla “conformità by design”, mentre i regolatori negli Stati Uniti e nell’UE finalizzano i quadri normativi per i titoli digitali.
Ethereum (ETH) rimane la rete dominante per queste emissioni, hosting circa il 65% del mercato totale, seguito da Stellar (XLM) e Solana (SOL).
Gli analisti di mercato suggest che questa traiettoria di crescita potrebbe portare il mercato RWA a 2.000 miliardi di dollari entro il 2030.
Sebbene i Treasury tokenizzati rappresentino attualmente solo una frazione dei 30.000 miliardi di dollari di debito pubblico in essere, il loro rapido aumento di scala suggerisce una transizione verso un registro unificato per la finanza sia digitale sia tradizionale.
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