Gli Stati Uniti hanno creato soltanto 29.000 posti di lavoro a settembre, molto al di sotto delle previsioni, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,2% e la crescita annua dei salari si è raffreddata al 3%.
Punti chiave:
- Le buste paga non agricole sono aumentate di 29.000 unità a settembre, contro attese di circa 90.000 nuovi posti; la disoccupazione è salita al 4,2%.
- Le stime sui posti di lavoro di luglio e agosto sono state riviste al ribasso per un totale di 60.000 unità, segnalando un’estate più debole del previsto.
- Wall Street avanza e i rendimenti dei Treasury scendono, mentre i trader riducono le scommesse su un nuovo rialzo dei tassi della Federal Reserve questo mese.
Dati sull’occupazione USA
Il Bureau of Labor Statistics ha comunicato venerdì che i posti di lavoro non agricoli sono aumentati di 29.000 unità a settembre, un forte calo rispetto ai 133.000 di agosto, già rivisti al ribasso. Gli economisti si aspettavano circa 90.000 nuovi occupati e un tasso di disoccupazione al 4,1%. Le assunzioni hanno quindi deluso le attese.
Il report ha peggiorato anche il quadro occupazionale recente: i dati di luglio sono stati corretti da un incremento di 21.000 posti a una perdita di 10.000, mentre agosto è stato rivisto da 162.000 a 133.000. Nel complesso, le due revisioni lasciano il bilancio estivo inferiore di 60.000 posti rispetto alle stime precedenti.
La disoccupazione è salita perché più persone sono entrate o rientrate nel mercato del lavoro, con un aumento del tasso di partecipazione. La crescita annua dei salari si è rallentata per il quarto mese consecutivo al 3%, minimo dal 2021. Il potere di contrattazione salariale appare in raffreddamento.
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Le valutazioni di Bret Kenwell
I mercati finanziari hanno reagito positivamente al report, in quanto gli operatori hanno ridimensionato le probabilità di un nuovo rialzo dei tassi della Federal Reserve entro fine mese. L’S&P 500 ha guadagnato lo 0,9%, il Nasdaq è salito dell’1,3% e il Dow Jones ha messo a segno un progresso di circa 380 punti, pari allo 0,75%. I rendimenti dei Treasury sono scesi.
Il rendimento del Treasury decennale è calato al 5,21%, restando comunque vicino ai massimi pluriennali. Bret Kenwell, analista d’investimento USA di eToro, ha osservato che il report potrebbe riaccendere la narrativa di mercato secondo cui “le cattive notizie sono buone notizie”. Ha però definito il cambio “meno occupazione in cambio di condizioni finanziarie più favorevoli” uno “scambio poco conveniente”.
«Tassi più bassi possono sostenere i mercati nel breve termine, ma un deterioramento significativo di occupazione e redditi finirebbe per pesare sui consumi e sulla crescita economica», ha spiegato Kenwell. Ha inoltre avvertito che l’inflazione resta un nodo irrisolto e che un indebolimento marcato del mercato del lavoro creerebbe un problema di natura diversa.
Il report di settembre prolunga una fase di crescita occupazionale moderata: dall’inizio dell’anno a settembre, l’aumento medio dei posti di lavoro si attesta attorno a 68.000 al mese, ben al di sotto dei ritmi pre-pandemia.
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