Zcash è crollata del 16% in 24 ore dopo non essere riuscita a mantenere i guadagni sopra i 400 $, con la privacy coin ora scambiata a 339 $ e in test di livelli di supporto critici. L’inversione brusca segna un cambiamento drastico rispetto al rally del 700% del token tra settembre e novembre that peaked near $736.
Il decline si è accelerato dopo che la storica correlazione negativa di ZEC con Bitcoin, che aveva protetto la privacy coin durante la debolezza più ampia del mercato, si è trasformata in uno svantaggio structural.
Il coefficiente di correlazione di Pearson su un anno tra ZEC e BTC è pari a -0,06, il che significa che gli asset tendono in genere a muoversi in direzioni opposte.
Il recente recupero di Bitcoin sopra gli 89.000 $ ha lasciato Zcash incapace di beneficiare del miglioramento del sentiment di mercato. Al contrario, se Bitcoin dovesse indebolirsi, ZEC potrebbe rimbalzare, ma senza garanzia di forza duratura dato il crollo della pressione d’acquisto.
Cosa è successo
I trader long affrontano un rischio di liquidazione elevato, con 17,49 milioni di dollari in contratti esposti se ZEC scende a 300 $ o below. Questo cluster di liquidazioni rappresenta un punto di pressione critico che potrebbe innescare vendite forzate a catena.
I deflussi dagli exchange, una proxy per la domanda d’acquisto, sono crollati del 97% tra il 1° e il 2 dicembre, precipitando da 61,06 milioni di dollari a soli 1,74 million. Ciò indica che i trader che avevano accumulato in modo aggressivo durante il rally di ottobre-novembre si sono improvvisamente fatti da parte.
Gli indicatori tecnici mostrano ZEC in bilico vicino al livello di supporto di 344 $ dopo il forte calo dai highs intraday. La media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni si sta avvicinando alla EMA a 50 giorni, con un potenziale incrocio ribassista che potrebbe confermare la perdita di momentum.
Le pressioni regolatorie hanno contribuito all’intensità delle vendite dopo che l’exchange sudcoreano Bithumb ha delistato ZEC il 1° dicembre, citando risks di conformità. La mossa ha compresso la liquidità nonostante il wallet Zashi abbia raggiunto 1,2 milioni di download.
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I dati on-chain rivelano che l’activity nel pool shielded si è appiattita a 4,21 milioni di token ZEC all’inizio di novembre dopo il forte aumento durante il rally. Questa stagnazione segnala un calo della domanda per le funzionalità di privacy che avevano inizialmente sostenuto la sovraperformance del token.
Perché è importante
L’inversione dimostra come le criptovalute alternative con relazioni inverse rispetto a Bitcoin possano affrontare una volatilità amplificata quando le dinamiche di mercato shift. La correlazione negativa di ZEC offriva protezione durante la debolezza di Bitcoin ma ora impedisce alla privacy coin di partecipare ai recuperi più ampi del mercato.
Se il momentum ribassista dovesse continuare, ZEC potrebbe testare il supporto critico dei 300 $, dove si trova il cluster di liquidazioni da 17,49 milioni di dollari. La rottura di questo livello probabilmente spingerebbe i prezzi verso i 260 $, poiché le vendite forzate si intensificherebbero tramite loop di feedback che scoraggiano l’apertura di nuove posizioni long.
Tuttavia, una stabilizzazione a 344 $ potrebbe consentire un tentativo di recupero verso la resistenza a 403 $ level. Una rottura al rialzo convincente sopra questa soglia invaliderebbe lo scenario ribassista e ripristinerebbe la fiducia tra i trader con leva.
Il calo avviene nonostante la richiesta di Grayscale di convertire il suo Zcash Trust in un ETF spot, il primo attempt di ETF su una privacy coin. Il trust da 137 milioni di dollari detiene il 2,3% dell’offerta di ZEC, ma il momentum istituzionale non è riuscito a compensare la pressione di vendita tecnica.
Gli analisti tecnici note che il guadagno complessivo di tre mesi supera ancora il 780%, suggerendo che l’attuale debolezza possa rappresentare prese di profitto dopo un rally estremo piuttosto che un deterioramento fondamentale nello sviluppo dell’infrastruttura di privacy di Zcash.
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