La mossa della principale banca degli Stati Uniti segnala un'adozione istituzionale sempre più profonda nonostante lo scetticismo persistente del CEO Jamie Dimon nei confronti degli asset digitali
JPMorgan Chase progetta di permettere ai clienti istituzionali di impegnare Bitcoin ed Ethereum come collaterale per prestiti entro la fine del 2025, rappresentando una delle integrazioni più significative delle criptovalute nell'infrastruttura di prestito tradizionale di Wall Street fino ad oggi.
Il programma, che sarà offerto a livello globale, si baserà su un custode terzo per salvaguardare gli asset digitali impegnati, secondo persone a conoscenza della questione che hanno parlato con Bloomberg venerdì 24 ottobre.
L'iniziativa si basa sulla mossa precedente di JPMorgan nel giugno 2025 per accettare ETF collegati alle criptovalute come garanzia, con il nuovo programma che permette ai clienti di impegnare direttamente le criptovalute stesse piuttosto che azioni ETF.
Un portavoce di JPMorgan ha rifiutato di commentare i piani, che non sono ancora stati annunciati pubblicamente.
Da "Frode" a Collaterale Finanziario
Lo sviluppo rappresenta una trasformazione sia simbolica che funzionale per la maggiore banca nazionale, il cui amministratore delegato Jamie Dimon ha passato anni a criticare Bitcoin con invettive colorite. Dimon ha famosamente chiamato la criptovaluta un'"iper-frode," una "pietra da collezione," e persino un "schema Ponzi," avvertendo che i suoi usi principali sono "riciclaggio di denaro, frode, traffico sessuale ed evasione fiscale."
Fino a gennaio 2024, durante il World Economic Forum a Davos, Dimon ha dichiarato che sarebbe stata "l'ultima volta" che avrebbe discusso pubblicamente di Bitcoin, affermando che la criptovaluta "non fa nulla" se non facilitare il crimine. In un'audizione al Senato nel dicembre 2023, è andato oltre, dicendo ai legislatori che se fosse dipeso da lui, l'avrebbe "chiusa," suscitando una reazione sorpresa persino dal senatore scettico nei confronti delle cripto Elizabeth Warren.
Nonostante le sue opinioni personali, JPMorgan non tratta più la criptovaluta come una speculazione marginale ma piuttosto come una classe di asset legittima degna di essere inclusa nel nucleo dell'infrastruttura finanziaria globale - impegnata come garanzia per prestiti, insieme ad azioni, obbligazioni, oro e altre garanzie tradizionali.
Ultimamente, Dimon ha moderato un po' la sua retorica, dicendo ai partecipanti alla conferenza per investitori di JPMorgan a maggio: "Non credo che dovremmo fumare, ma difendo il vostro diritto di fumare. Difendo il vostro diritto di comprare Bitcoin, procedete pure."
Un'Accoglienza Più Ampia di Wall Street
JPMorgan è lontana dall'essere l'unica grande istituzione finanziaria che sta approfondendo i servizi di asset digitali mentre i venti regolamentari diventano più favorevoli sotto l'amministrazione Trump, favorevole alle criptovalute. Questo cambiamento rappresenta una ricalibrazione fondamentale del modo in cui la finanza tradizionale vede la criptovaluta - passare da un'ostilità totale a un'integrazione cauta.
Morgan Stanley ha annunciato a settembre 2025 che prevede di consentire ai clienti sulla sua piattaforma retail E*Trade di scambiare direttamente Bitcoin, Ethereum e Solana a partire dalla prima metà del 2026. Il gigante finanziario da $1,3 trilioni ha collaborato con il fornitore di infrastrutture per criptovalute Zerohash, che ha recentemente raccolto $104 milioni a una valutazione di $1 miliardo, per alimentare l'integrazione.
"Siamo ben avviati nella preparazione per offrire il trading in criptovalute tramite un modello di partenariato ai clienti di E-Trade nella prima metà del 2026," ha affermato in un memo interno Jed Finn, responsabile della gestione patrimoniale di Morgan Stanley. La banca sta anche sviluppando una soluzione di portafoglio che le consentirà di custodire direttamente gli asset digitali dei clienti, posizionandosi per un futuro in cui "i clienti dovrebbero avere accesso ad asset digitalizzati, asset tradizionali e criptovalute, tutto nello stesso ecosistema che conoscono." Contenuto: strumento finanziario. Ogni punto d’integrazione con la finanza tradizionale - che si tratti di ETF, soluzioni di custodia o ora prestiti diretti - aggiunge legittimità e riduce le barriere per l'accesso del capitale istituzionale al settore.
Tuttavia, rimangono delle sfide. L'instabilità intrinseca delle criptovalute significa che le banche devono implementare solidi quadri di gestione del rischio per proteggersi contro le fluttuazioni del valore del collaterale. L'affidamento a custodi terzi introduce complessità operative e potenziali punti di guasto. E i quadri normativi, sebbene in miglioramento, rimangono lavori in corso che potrebbero cambiare con il vento politico.
Tuttavia, la direzione del viaggio appare chiara: Wall Street non si chiede più se integrare le criptovalute, ma piuttosto quanto rapidamente e a fondo farlo. La mossa di JPMorgan, nonostante lo scetticismo personale del suo CEO, sottolinea che la domanda istituzionale ha raggiunto un punto in cui anche le banche più caute non possono più permettersi di restare ai margini.
Con il 2025 che volge al termine, l'industria delle criptovalute si trova a un punto di svolta - passando da asset alternativo a componente integrata del sistema finanziario globale, con le più grandi banche del mondo che servono da partecipanti riluttanti ma sempre più impegnati in quella trasformazione.