SpaceX ha registrato un calo delle azioni per la seconda seduta consecutiva giovedì, cancellando oltre 600 miliardi di dollari di valore e sollevando dubbi sulla largest IPO ever.
Punti chiave:
- SpaceX ha perso oltre 600 miliardi di dollari di valore di mercato in due giornate di contrattazioni.
- Il calo è seguito all'accordo azionario da 60 miliardi di dollari per il produttore di Cursor, Anysphere.
- Le azioni sono ancora scambiate ben al di sopra del prezzo di 135 dollari fissato all'IPO record.
Il titolo SpaceX scivola dopo l'accordo per Cursor
Il calo di due giorni ha wiped oltre 600 miliardi di dollari dal valore della società, annullando gran parte di un debutto da record che l'aveva brevemente resa una delle aziende più preziose al mondo. I titoli erano saliti fino a 225,64 dollari il 16 giugno, quasi il 50% in più rispetto all'offerta a 135 dollari, un balzo verticale che spesso attira prese di profitto.
Il sell-off è riconducibile a un accordo per acquistare Anysphere, la startup dietro lo strumento di programmazione AI Cursor, per 60 miliardi di dollari in azioni. Elon Musk agreed all'acquisto interamente in azioni pochi giorni dopo la quotazione, una mossa che diluisce gli azionisti esistenti di circa il 3,4%. La transazione dovrebbe chiudersi nel terzo trimestre, non attingerà ai proventi dell'IPO e fornirà all'azienda uno strumento utilizzato da oltre un milione di sviluppatori.
Morningstar trimmed la sua stima di fair value a 62 dollari da 63, citando la diluizione da un titolo che aveva già giudicato sopravvalutato anche nello scenario migliore, che fissa intorno a 169 dollari.
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Analisti divisi sulla valutazione di SpaceX
Non tutte le valutazioni sono ribassiste. L'analista di Oppenheimer Timothy Horan raised il suo target a 250 dollari da 190, indicando il talento ingegneristico, i dati di training e la base di sviluppatori che l'accordo per Cursor mette nelle mani della società.
La rapidità dell'inversione mostra quanto il sentiment abbia guidato la corsa iniziale.
Gli investitori retail poured circa 369,8 milioni di dollari nel titolo nelle prime tre sedute, più di quattro volte i flussi su Nvidia nello stesso periodo, prima che questi acquisti si raffreddassero. Gli acquirenti che hanno ottenuto allocazioni vicino a 135 dollari sono ancora in guadagno, mentre molti di quelli che hanno inseguito il titolo più in alto sul mercato aperto registrano ora perdite latenti.
SpaceX affronta una prova di offerta
Il titolo held un guadagno di oltre il 30% rispetto al prezzo di offerta anche dopo il ritracciamento. Tuttavia, la pressione dell'offerta sta aumentando, poiché un'emissione obbligazionaria di almeno 20 miliardi di dollari legata all'espansione nell'AI e l'imminente scadenza del lock-up minacciano entrambi di aumentare il flottante negoziabile.
La settimana ha coronato un debutto straordinario per un'azienda che ha raccolto circa 75 miliardi di dollari con la più grande IPO mai registrata e ha superato brevemente Amazon e Microsoft in termini di valore.
SpaceX ha registrato 18,7 miliardi di dollari di ricavi lo scorso anno, a fronte di una perdita di 4,9 miliardi dopo aver assunto il debito di xAI, l'unità AI acquistata a febbraio. L'accordo per Cursor estende quella spinta nell'AI, mentre il mercato ora rivaluta quanto del rally post-quotazione fosse basato sul sentiment.
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