Martedì, il presidente esecutivo di Strategy, Michael Saylor, ha dichiarato di non essere preoccupato per ulteriori cali nei prezzi del Bitcoin, affermando che può resistere a un calo dell'80%-90% e continuare a operare.
Saylor ha detto che [Bitcoin] ha sopportato “15 principali flessioni” e è tornato ripetutamente a nuovi massimi storici, sostenendo che l'attuale recessione è coerente con i modelli passati.
“Se si guarda dall'alto, questa è semplicemente la normalità,” ha detto. “È una cosa salutare. Elimina i turisti, la leva finanziaria e i deboli possessori.”
Alla domanda se l'ingresso di Wall Street nel mercato fosse destinato a ridurre la volatilità, Saylor ha detto che la volatilità del Bitcoin è già diminuita nel tempo.
Quando è entrato nel settore nel 2020, ha osservato, Bitcoin si comportava come un “bene a 80-vol”, ma si è gradualmente compresso verso qualcosa di più vicino a un “bene a 50-vol in crescita di circa il 50% all'anno.”
Saylor ha respinto le preoccupazioni che la strategia di MicroStrategy potesse subire pressioni durante un prolungato calo.
Ha detto che l'azienda rimane “la meglio capitalizzata nell'economia delle criptovalute,” citando oltre 50 miliardi di dollari in valore azionario e strumenti di credito liquidi.
Il modello di finanziamento di MicroStrategy, che raccoglie capitali tramite azioni o credito per acquistare Bitcoin, rimane valido, ha affermato, fintanto che l'apprezzamento a lungo termine di Bitcoin continua.
L'azienda, ha aggiunto, è progettata per sopravvivere a situazioni di stress estremo. “Finché Bitcoin sale dell'1,25% all'anno, l'azienda può pagare il dividendo per sempre,” ha detto.
Anche in uno scenario in cui Bitcoin non si apprezza, ha stimato che MicroStrategy avrebbe “circa 80 anni per capire” gli aggiustamenti.
Saylor ha respinto il rischio di ribasso come esistenziale, dicendo che il bilancio dell'azienda può gestire forti scosse.
“L'azienda è progettata per affrontare un calo dell'80% al 90% e continuare a funzionare,” ha detto, descrivendo la sua leva finanziaria come “estremamente robusta.”
L'esposizione di MicroStrategy al Bitcoin rimane significativa. L'azienda controlla circa 649.870 BTC, valutati a circa 59,6 miliardi di dollari al momento della pubblicazione, secondo i dati di SaylorTracker, rendendola il maggior detentore aziendale dell'asset con un ampio margine.
Nonostante la fiducia di Saylor, alcuni indicatori di mercato legati all'azienda si sono attenuati.
Il valore patrimoniale netto modificato (mNAV) di MicroStrategy è sceso a circa 1,11x, in calo da circa 1,52x quando il Bitcoin ha raggiunto il suo record di 125.100 dollari il 5 ottobre.
Le azioni di MicroStrategy continuano anche a muoversi in tandem con il calo del Bitcoin.
Il titolo ha chiuso martedì a 206,80 dollari, segnando un calo dell'11,5% nell'ultima settimana, secondo Google Finance. Il valore azionario dell'azienda spesso oscilla al di sopra o al di sotto del suo valore implicito di Bitcoin a seconda del sentimento del mercato, e il recente calo ha spinto il titolo verso l'estremità inferiore di quel range.