Morgan Stanley ha istruito i propri consulenti finanziari venerdì che tutti i clienti possono ora accedere agli investimenti in criptovalute indipendentemente dal patrimonio netto o dal profilo di rischio, una inversione delle restrizioni che in precedenza limitavano tali prodotti agli investitori più benestanti e aggressivi della società. La modifica entrerà in vigore il 15 ottobre e si estende ai conti pensionistici, segnando una delle più significative espansioni dell'accesso ai beni digitali da parte di un importante gestore patrimoniale di Wall Street.
Cosa sapere:
- Morgan Stanley ha eliminato il requisito patrimoniale minimo di 1,5 milioni di dollari e la tolleranza al rischio aggressiva per i clienti che cercano un'esposizione alle criptovalute.
- Il comitato di investimento globale della società raccomanda di limitare le allocazioni iniziali in criptovalute al 4% dei portafogli, trattando i beni digitali come una classe di investimento "speculativa".
- Gli consulenti possono attualmente offrire solo fondi Bitcoin di BlackRock e Fidelity, anche se la banca sta valutando prodotti aggiuntivi man mano che il mercato si sviluppa.
Il gigante della gestione patrimoniale cambia rotta sui beni digitali
Il cambiamento di politica arriva mentre i venti contrari normativi che una volta limitavano l'integrazione delle criptovalute si sono attenuati in seguito all'elezione del presidente Donald Trump. Morgan Stanley ha annunciato il mese scorso che avrebbe abilitato il commercio di Bitcoin, Ether e Solana tramite la sua unità di brokerage E-Trade.
Nel quadro precedente, i consulenti potevano proporre fondi di criptovaluta solo a clienti che mantenevano almeno 1,5 milioni di dollari in attività presso la società e che dimostrassero una tolleranza al rischio aggressiva.
Quegli investimenti dovevano essere collocati in conti di brokeraggio tassabili anziché in veicoli pensionistici vantaggiosi in termini fiscali.
La società consente ora l'acquisto di fondi crypto su tutti i tipi di conto. I sistemi automatizzati monitoreranno i portafogli dei clienti per prevenire una concentrazione eccessiva nella volubile classe di asset, secondo persone familiari con i protocolli interni che hanno richiesto l'anonimato per discutere delle politiche.
Le divisioni di gestione patrimoniale e investimenti di Morgan Stanley sovrintendono a 8,2 trilioni di dollari in asset dei clienti, una somma accumulata in due decenni che ha consolidato la sua posizione come il più grande gestore patrimoniale del mondo. La banca si è mossa ripetutamente per contrastare la concorrenza da piattaforme digital-first, tra cui Coinbase e Robinhood, che hanno attirato investitori più giovani a proprio agio con il trading di criptovalute.
Linee guida sugli investimenti e limitazioni del prodotto
Il comitato globale di investimenti della banca ha emesso una guida il 1 ottobre stabilendo un quadro per le allocazioni in criptovalute. Il modello fissa una posizione iniziale massima del 4%, con raccomandazioni esatte che variano in base al fatto che i clienti perseguano strategie di "conservazione del patrimonio" o "crescita opportunistica".
Lisa Shalett, responsabile degli investimenti per la gestione patrimoniale di Morgan Stanley, ha descritto la posizione del comitato nel rapporto di ottobre. "Il comitato considera la criptovaluta come una classe di asset speculativa e sempre più popolare che molti investitori, ma non tutti, vorranno esplorare", ha scritto.
I consulenti rimangono limitati all'offerta di fondi Bitcoin gestiti da BlackRock e Fidelity.
Morgan Stanley sta monitorando il mercato dei prodotti scambiati in borsa per potenziali aggiunte, compresi fondi che tracciano altre criptovalute, hanno affermato le persone familiari. I clienti che richiedono specificamente l'accesso a qualsiasi prodotto scambiato in borsa cripto elencato possono essere accomodati.
La decisione di aprire l'accesso al crypto riflette il cambiamento nelle valutazioni sul rischio normativo e la domanda dei clienti. Le agenzie federali hanno segnalato un approccio più accomodante ai beni digitali dopo la vittoria di Trump, invertendo anni di azioni esecutive e linee guida caute che hanno reso le principali istituzioni finanziarie riluttanti a offrire prodotti di criptovaluta.
La mossa di Morgan Stanley su E-Trade permetterà il commercio diretto di tre criptovalute anziché limitare i clienti a strutture di fondi.
Questa espansione offre ai clienti del brokeraggio al dettaglio della società un accesso simile a quello che forniscono le piattaforme cripto a sé stanti, anche se la divisione di gestione patrimoniale mantiene controlli più rigidi con il suo approccio solo ai fondi e i limiti di allocazione.
I consulenti finanziari delle tradizionali case di intermediazione hanno dovuto far fronte a pressioni da parte dei clienti che cercavano un'esposizione cripto poiché i beni digitali hanno guadagnato attenzione mainstream. Le oscillazioni di prezzo di Bitcoin e la proliferazione di nuove criptovalute hanno creato una domanda che molte aziende consolidate inizialmente hanno resistito, citando preoccupazioni di conformità e rischi di volatilità.
Il tetto del 4% di allocazione suggerisce che Morgan Stanley vede le criptovalute come un diversificatore di portafoglio piuttosto che una holding di base. Questa posizione si allinea con il modo in cui i gestori patrimoniali trattano tipicamente gli investimenti alternativi come il private equity o i fondi hedge. I sistemi di monitoraggio automatizzati segnaleranno i conti in cui le posizioni cripto crescono oltre i livelli raccomandati a causa dell'apprezzamento del prezzo.
Considerazioni finali
Il cambiamento di politica di Morgan Stanley segnala un'accettazione più ampia delle criptovalute come una presenza permanente nelle offerte di gestione patrimoniale. La decisione della società di permettere il crypto nei conti pensionistici riconosce che i clienti più giovani che stanno entrando negli anni di migliori guadagni si aspettano di avere accesso ai beni digitali all'interno di strutture vantaggiose dal punto di vista fiscale. Rimuovendo i requisiti di patrimonio netto e tolleranza al rischio, la banca tratta la criptovaluta in modo simile ad altri investimenti speculativi che i clienti possono richiedere dopo aver compreso i rischi coinvolti.