Più del 53% di tutte le criptovalute tracciate sono fallite dal 2021, e il solo 2025 rappresenta 11,6 milioni di token crollati — ovvero l'86,3% di tutti i fallimenti di progetti registrati.
Cosa è successo: dati sul crollo delle crypto
Lo studio, che ha analizzato i progetti di criptovalute elencati su GeckoTerminal tra il 1º luglio 2021 e il 31 dicembre 2025, ha riscontrato che il quarto trimestre del 2025 è stato particolarmente devastante.
Circa 7,7 milioni di token sono crollati in quel periodo di tre mesi, rappresentando il 34,9% di tutti i fallimenti.
I ricercatori hanno attribuito gran parte di questo calo alla “liquidation cascade” del 10 ottobre, quando 19 miliardi di dollari in posizioni a leva sono stati spazzati via in 24 ore — il più grande evento di deleveraging in un solo giorno nella storia delle crypto.
Il numero totale di progetti di criptovalute è esploso da 428.383 nel 2021 a quasi 20,2 milioni nel 2025, un boom che CoinGecko ha collegato alla facilità di lanciare token sui launchpad.
Prima del lancio di pump.fun nel 2024, i fallimenti annuali di progetti erano nell'ordine delle basse sei cifre; il 2024 ha registrato quasi 1,4 milioni di fallimenti (10,3% del totale quinquennale), mentre il periodo dal 2021 al 2023 combinato rappresentava solo il 3,4%.
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Perché è importante: sostenibilità del mercato
I risultati sollevano interrogativi sulla sostenibilità dell'attuale ecosistema di token.
Il settore delle memecoin ha subito il peso maggiore della turbolenza di mercato del 2025, con progetti a basso impegno che hanno inondato gli exchange solo per crollare quando le condizioni sono peggiorate.
La metodologia di CoinGecko ha conteggiato solo i token che hanno registrato almeno una transazione prima di diventare inattivi, e sono stati inclusi solo i token di pump.fun che avevano “concluso il percorso” — il che suggerisce che il tasso di fallimento effettivo potrebbe essere ancora più alto.
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