OpenAI si sta preparando a una possibile $1 trillion IPO, una quotazione che potrebbe trasformare la partecipazione del 27% di Microsoft in una quota da 270 miliardi di dollari.
Punti chiave:
- Secondo quanto riportato, OpenAI punta a una IPO nel 2027 con una valutazione di almeno 1.000 miliardi di dollari.
- La quota totalmente diluita di Microsoft potrebbe valere circa 270 miliardi di dollari a quel livello.
- La possibile quotazione arriva mentre le azioni Microsoft arrancano nonostante la forte crescita di Azure.
IPO di OpenAI
OpenAI ha iniziato a gettare le basi per una quotazione in borsa che potrebbe rientrare tra le più grandi nella storia societaria degli Stati Uniti, secondo i report citati nel materiale fornito.
L’azienda non ha confermato l’obiettivo di 1.000 miliardi di dollari, ma secondo quanto riferito Sam Altman non è disposto ad accettare una valutazione inferiore e propende per un debutto nel 2027 piuttosto che alla fine del 2026.
OpenAI ha dichiarato a giugno di aver presentato documenti riservati alla U.S. Securities and Exchange Commission, un passo formale verso un’offerta pubblica iniziale. Microsoft possiede circa il 27% di OpenAI su base totalmente diluita, una partecipazione valutata approssimativamente 135 miliardi di dollari quando OpenAI ha completato la sua ristrutturazione di ottobre 2025 in una public benefit corporation.
Con una valutazione alla IPO di 1.000 miliardi di dollari, quella quota varrebbe circa 270 miliardi di dollari, pari a circa il 9% della capitalizzazione di mercato di 2,9 trilioni di dollari di Microsoft.
La stessa ristrutturazione ha esteso i diritti di Microsoft sulla tecnologia di OpenAI fino al 2032 e ha incluso l’impegno di OpenAI ad acquistare altri 250 miliardi di dollari in servizi cloud Azure.
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Quota di Microsoft
La possibile IPO è importante perché le azioni Microsoft sono scese di circa il 19% nel 2026 e si trovano quasi il 30% al di sotto dei massimi a 52 settimane, nonostante il core business dell’azienda continui a crescere.
Per il terzo trimestre fiscale terminato il 31 marzo 2026, Microsoft ha riportato ricavi per 82,9 miliardi di dollari, in aumento del 18% rispetto all’anno precedente, mentre l’utile per azione è salito del 23% a 4,27 dollari.
I ricavi di Azure e degli altri servizi cloud sono cresciuti del 40%, ma gli investitori si sono concentrati sui previsti 190 miliardi di dollari di spese in conto capitale nel 2026 fiscale.
OpenAI sta anche discutendo una proposta per concedere al governo degli Stati Uniti una partecipazione azionaria del 5%, secondo il Financial Times, sebbene le trattative siano ancora in una fase iniziale e possano incontrare ostacoli politici. I sostenitori paragonano l’idea alla quota del 9,9% del governo in Intel nell’ambito del CHIPS Act, mentre i critici sostengono che possa essere mirata più al consenso politico che alla creazione di ricchezza pubblica.
L’IPO non fornirebbe a Microsoft liquidità immediata, ma attribuirebbe un valore di mercato pubblico a un asset che rimane difficile da prezzare per gli investitori.
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