OpenAI si sta preparando a presentare in via confidenziale il prospetto di IPO questa settimana, con i mercati di previsione che ora assegnano alla rivale Anthropic solo il 20% di probabilità di sbarcare per prima in Borsa.
OpenAI punta al debutto a settembre
OpenAI è pronta a depositare in forma confidenziale una bozza di prospetto già da venerdì, lavorando con Goldman Sachs e Morgan Stanley alla documentazione.
Il produttore di ChatGPT punta a un debutto a settembre con una valutazione che potrebbe superare i 1.000 miliardi di dollari, come ha riportato per primo il Wall Street Journal, notizia poi confermata da CNBC.
Questa tempistica ha colto di sorpresa i trader sui mercati di eventi come Kalshi e Polymarket. Prima della notizia del deposito, Kalshi attribuiva a OpenAI solo il 32% di probabilità di battere Anthropic nell’accesso ai mercati pubblici.
Da allora tali probabilità sono salite all’83%, mentre su Polymarket le chance di Anthropic di quotarsi per prima sono crollate dal 69% al 20% nel giro di poche ore.
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Perché è importante arrivare per primi
La logica strategica alla base di questa corsa è semplice. La prima grande quotazione nel settore dell’AI assorbe la maggior parte del capitale istituzionale, stabilisce il punto di riferimento per le valutazioni e costringe i rivali a prezzarsi di conseguenza.
«Arrivare per primi sui mercati pubblici è molto importante, dato la corsa agli armamenti in atto», ha detto Dan Ives, responsabile globale della ricerca tecnologica presso Wedbush Securities, sottolineando il vantaggio del first mover nel dare il tono ai roadshow con gli investitori.
La tempistica segue anche una pulizia sul fronte legale. Lo scorso fine settimana, una giuria californiana ha respinto tutte le accuse nella causa di Elon Musk contro Sam Altman e OpenAI, rimuovendo una nube sul cambiamento di governance della società.
Il round di finanziamento di marzo di OpenAI si è chiuso con una valutazione di 852 miliardi di dollari, con 122 miliardi raccolti da investitori tra cui Amazon, Nvidia, SoftBank e Microsoft.
Anthropic sotto pressione
Anthropic, creatrice di Claude, era stata la favorita di consenso per quotarsi per prima. I suoi ricavi annualizzati sono saliti da circa 9 miliardi di dollari a fine 2025 a circa 30 miliardi entro fine marzo, trainati dalla domanda di strumenti di coding.
Ha avviato colloqui preliminari con Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley in vista di un’offerta a ottobre.
Una quotazione di OpenAI a settembre costringerebbe Anthropic ad accelerare il proprio processo o a rinviare tutto al 2027.
L’intera pipeline di IPO è molto ricca.
SpaceX ha presentato ufficialmente mercoledì domanda di quotazione al Nasdaq mirando a circa 1.500 miliardi di dollari di capitalizzazione, il che significa che le tre società potrebbero aggiungere quasi 3.000 miliardi di dollari di nuova capitalizzazione ai mercati pubblici.
Il percorso che ha portato OpenAI a questo momento è stato insolito, dato che il laboratorio è stato fondato come non profit nel 2015. I finanziamenti cumulativi superano ora i 200 miliardi di dollari e le transazioni sul mercato secondario hanno spinto le valutazioni implicite oltre i livelli fissati a marzo.
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