L’autorità di vigilanza finanziaria sudcoreana ha difeso pubblicamente mercoledì i limiti alla partecipazione azionaria nelle piattaforme di scambio di criptovalute, segnalando che il governo intende procedere con controverse riforme di governance nonostante l’opposizione degli operatori e del partito di governo.
Il presidente della Financial Services Commission, Lee Eog-weon, ha dichiarato che le exchange autorizzate dovrebbero essere soggette a limiti di proprietà tra il 15% e il 20% per gli azionisti di maggioranza.
La disposizione è attesa all’interno del Digital Asset Basic Act, che i legislatori puntano ad approvare prima delle festività del Capodanno lunare del 17 febbraio.
Le osservazioni di Lee rappresentano il più chiaro sostegno regolamentare finora a restrizioni che costringerebbero i fondatori delle maggiori piattaforme sudcoreane a cedere quote significative.
Cosa è successo
Lee ha detto ai giornalisti che le exchange non dovrebbero più essere trattate come normali società private una volta ottenuto lo status di autorizzazione permanente previsto dalla nuova legislazione.
Il regolatore intende spostare le piattaforme da un sistema di semplice notifica triennale a un regime di licenza duratura, che comporta requisiti di governance più severi.
Il limite alla proprietà è stato illustrato in documenti di politica presentati all’Assemblea Nazionale all’inizio del mese. I regolatori sostengono che una proprietà troppo concentrata crei conflitti di interesse e comprometta l’integrità del mercato su piattaforme che servono 11 milioni di utenti.
Con l’attuale struttura proprietaria, il presidente di Dunamu, Song Chi-hyung, e le parti a lui collegate controllano oltre il 28% delle azioni della società che gestisce Upbit. Il fondatore di Coinone, Cha Myung-hoon, detiene circa il 53% di quella exchange.
I limiti proposti rispecchiano le regole applicate alle borse valori e ai sistemi di trading alternativi nei mercati tradizionali. I legislatori e i regolatori stanno ancora discutendo l’ambito e le tempistiche di attuazione.
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Perché è importante
Le restrizioni alla proprietà minacciano di ridisegnare l’industria delle criptovalute in Corea del Sud, dove le piattaforme hanno gestito flussi di capitale per 115 miliardi di dollari lo scorso anno. Gli operatori avvertono che le dismissioni forzate potrebbero ostacolare i processi di consolidamento in corso, inclusa la fusione pianificata di Naver con Dunamu.
Il Digital Asset Basic Act introdurrebbe anche requisiti patrimoniali minimi di 5 miliardi di won (3,7 milioni di dollari) per gli emittenti di stablecoin, secondo le proposte legislative. Vari disegni di legge presentati da parlamentari del Partito Democratico includono clausole su riserve al 100% e responsabilità oggettiva per gli operatori.
I regolatori descrivono la normativa come la seconda fase della supervisione sulle criptovalute in Corea del Sud. La prima fase, attuata tra il 2023 e il 2024, ha riguardato la manipolazione del mercato e la tutela degli utenti.
I disaccordi tra la Financial Services Commission e la Bank of Korea sulla governance delle stablecoin hanno rinviato più volte il disegno di legge. La banca centrale sostiene consorzi guidati da banche con partecipazioni del 51% nelle stablecoin ancorate al won, mentre la FSC ritiene che regole di proprietà troppo rigide possano frenare l’innovazione fintech.
Le associazioni di categoria, tra cui la Digital Asset Exchange Alliance, si sono opposte ai limiti di proprietà. L’alleanza, che rappresenta Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit e Gopax, ha avvertito che modificare artificialmente le strutture di proprietà privata danneggerebbe lo sviluppo del mercato domestico.
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