Standard Chartered prevede che il volume delle stablecoin aumenterà da $230 miliardi a $2 trilioni entro il 2028 in seguito agli sviluppi normativi, mentre i funzionari europei esprimono preoccupazioni sulla dominanza del dollaro statunitense nelle valute digitali.
Cosa sapere:
- Nuova legislazione bipartitica negli Stati Uniti richiede riserve patrimoniali 1:1 e conformità rigorosa per gli emittenti di stablecoin
- Il Ministro dell'Economia italiano avverte che la politica statunitense sulle stablecoin costituisce una minaccia maggiore alla sovranità europea rispetto alle tariffe commerciali
- Le istituzioni finanziarie tradizionali come JPMorgan stanno espandendo le reti di pagamento blockchain per includere valute non denominate in USD
Gli sviluppi normativi guidano l'espansione del mercato
Le stablecoin sono pronte per una crescita senza precedenti mentre gli Stati Uniti si preparano a implementare nuovi quadri normativi nei prossimi mesi, secondo esperti finanziari di punta. Il Capo della Ricerca sugli Asset Digitali di Standard Chartered, Geoff Kendrick, ha detto a BeInCrypto che "il volume delle stablecoin in circolazione è destinato ad esplodere dopo che gli Stati Uniti passeranno la legislazione tra pochi mesi."
Le previsioni di crescita sono impressionanti. Kendrick prevede che la circolazione delle stablecoin aumenterà quasi dieci volte, da $230 miliardi attuali a $2 trilioni entro la fine del 2028.
Questa espansione richiederà ulteriori $1,6 trilioni in titoli di stato statunitensi da tenere come riserve, che Kendrick nota potrebbero consumare "tutta l'emissione pianificata di nuovi titoli di stato in quel periodo."
Questi sviluppi avvengono mentre due iniziative legislative significative avanzano negli Stati Uniti. Il bipartisan GENIUS Act mira a stabilire un quadro federale che equilibra innovazione con protezione dei consumatori, richiedendo riserve patrimoniali 1:1, requisiti di trasparenza e conformità antiriciclaggio per gli emittenti. A complemento di questo approccio, il STABLE Act rafforza queste misure con regole di riserva stringenti e requisiti di audit per garantire stabilità e costruire fiducia nei consumatori.
La chiarezza normativa ha attirato l'attenzione oltre i confini americani, in particolare in Europa, dove i funzionari esprimono crescenti preoccupazioni. Il Ministro dell'Economia italiano Giancarlo Giorgetti, parlando a un forum finanziario a Milano, ha riconosciuto l'utilità delle stablecoin sollevando allarmi sulle loro implicazioni per la sovranità monetaria europea.
"L'attenzione generale in questi giorni è sull'impatto delle tariffe commerciali. Tuttavia, ancora più pericolosa è la nuova politica statunitense sulle criptovalute e in particolare quella sulle stablecoin denominate in dollari," ha avvertito Giorgetti.
I suoi commenti riflettono una crescente ansia che le valute digitali sostenute dal dollaro possano minare la posizione dell'euro come valuta di riferimento globale.
Risposta europea e adattamento della finanza tradizionale
Giorgetti ha esortato i leader dell'Unione europea ad accelerare lo sviluppo dell'euro digitale come contrappeso all'influenza crescente degli asset digitali denominati in dollari.
"Le stablecoin offrono ai risparmiatori l'opportunità di investire in asset senza rischio e un mezzo di pagamento ampiamente accettato senza bisogno di un conto bancario statunitense. Il suo richiamo per le persone della zona euro non deve essere sottovalutato," ha messo in guardia.
Le preoccupazioni del ministro italiano evidenziano una dimensione geopolitica più ampia del boom delle stablecoin. Mentre la Securities and Exchange Commission statunitense si muove per esentare certe stablecoin dalla regolamentazione sui titoli, a condizione che soddisfino standard rigorosi, le istituzioni finanziarie tradizionali stanno posizionandosi per capitalizzare sull'evoluzione del panorama.
JPMorgan Chase ha espanso la sua rete di pagamenti Kinexys basata su blockchain per includere conti in sterline britanniche, in seguito alle recenti integrazioni in euro. Questa mossa strategica affronta un significativo squilibrio nel mercato attuale delle stablecoin, dove oltre il 95% dei token sono denominati in dollari statunitensi. Diversificando la sua offerta di valute, il colosso bancario punta a stabilirsi come fornitore chiave di infrastruttura per i regolamenti basati su blockchain oltre le transazioni denominate in dollari.
Gli sviluppi nella regolamentazione e adozione delle stablecoin coincidono con altri movimenti significativi nel mercato delle criptovalute. I fondi Bitcoin hanno iniziato ad attrarre nuovo capitale dopo una pausa di una settimana, con l'IBIT di BlackRock che guida gli afflussi a $36,72 milioni di lunedì. Nel frattempo, Ethereum ha guadagnato trazione tra gli investitori al dettaglio nonostante la fuga di ETF in corso, e l'aumento dell'8% del prezzo di XRP ha sollevato la possibilità di liquidazioni significative in futuro.
Fattori politici potrebbero anche influire sulla traiettoria degli asset digitali negli Stati Uniti. L'amministrazione Trump sta apparentemente intervistando candidati per sostituire Jerome Powell come Presidente della Federal Reserve e sta considerando l'uso dei ricavi delle tariffe per finanziare una riserva nazionale di Bitcoin, segnalandosi potenzialmente una maggiore integrazione degli asset digitali nella strategia finanziaria nazionale.
Tuttavia, non tutti i paesi si stanno muovendo nella stessa direzione: la Bolivia ha recentemente invertito la sua decisione di utilizzare criptovalute per le importazioni di carburante, citando un ritorno alle transazioni in dollari a causa dell'instabilità del settore energetico.
Implicazioni più ampie per il mercato
L'espansione avviene sullo sfondo di una liquidità globale record nell'aprile 2025, con l'oro che supera i $3.200 mentre Bitcoin rimane al di sotto del 30% del suo massimo storico. Questa divergenza suggerisce opportunità di crescita per gli asset digitali man mano che la chiarezza normativa migliora.
Le azioni legate alle criptovalute mostrano modesti guadagni pre-mercato, con Galaxy Digital Holdings in testa a una crescita del 3,47%, seguita da Marathon Holdings all'1,08%. Altre aziende tra cui MicroStrategy, Coinbase Global, Riot Platforms e Core Scientific mostrano piccoli aumenti pre-mercato che vanno dallo 0,26% al 0,99%.
Considerazioni finali
La prevista esplosione nel volume delle stablecoin rappresenta un momento cruciale per gli asset digitali, potenzialmente rimodellando la finanza globale. Man mano che negli Stati Uniti maturano i quadri normativi, le implicazioni si estendono ben oltre i confini americani, mettendo alla prova le dinamiche tradizionali delle valute e provocando risposte da parte delle autorità finanziarie internazionali. I prossimi mesi probabilmente determineranno se questa crescita proiettata si concretizzerà e quanto efficacemente i mercati globali si adatteranno al panorama in evoluzione delle valute digitali.