分散型金融（DeFi）は素晴らしいものです。銀行も信用スコアも必要なく、ただあなたとブロックチェーンがあるだけです。多くの用途に対して有効であり、その中でも多くの人々が最も必要としているのが、お金を借りることです。本当に良すぎる話に聞こえるかもしれませんが、実際に機能します。
DeFiは伝統的な銀行システムを揺るがしています。その核にあるのは、仲介者を必要としない金融サービスの提供です。
すべてはブロックチェーン技術によって支えられています。そしてスマートコントラクトのような技術の奇跡もありますが、それはまた後で説明します。
DeFiでの資金借入はますます人気になっています。なぜでしょうか？通常の官僚的な手続きを経なくても流動性にアクセスできるからです。人々は暗号資産を担保に使って資産を借りるためにDeFiプラットフォームに目を向けています。それは迅速で透明性があり、しばしばよりアクセスしやすいのです。
どうしてそうなるのでしょうか？そうですね、伝統的な銀行では信用調査や長い承認プロセスが必要です。DeFiはスマートコントラクトやアルゴリズムでそれを切り抜けます。DeFiでは担保がスマートコントラクトにロックされます。これにより、中央権限なしでセキュリティと信頼が確保されます。
しかし、ご想像の通り、すべてが順風満帆というわけではありません。DeFi借入には特有のリスクと複雑さがあります。
これらのリスクを理解することは非常に重要です。結局のところ、私たちはまだ開発の比較的初期段階にある変動性の高い資産や最先端の技術を扱っているのです。
これが、DeFiでの借入を10ステップで簡単に行うための究極ガイドです。
1. 担保ゲームを理解する
DeFiでは、担保が王様です。失礼な比較ですが、クラブのバウンサーのようなもので、これがなければ入ることができません。
こんな風に動作します: あなたの暗号資産の一部を担保として預け、その見返りに他の資産を借りることができます。
例えば、家を持っていて、もう一つ家を買うためにお金が欲しい場合、銀行に行って家を抵当に入れてもう一つの家を買います。
簡単ですよね？しかし、それほど簡単というわけでもありません。
DeFi借入の最大の難関は、ローン・トゥ・バリュー（LTV）比率です。これは、担保の価値のパーセンテージで、借りることができる金額を示します。例えば、ETHが$1000で、プロトコルが75%のLTVを持っている場合、最大で$750を借りることができます。
ここで、難しいのは暗号の価格が変動することです。担保の価値が下がると、ローンは「to the moon」とも言う暇なく清算される可能性があります。
これが、ほとんどのDeFiプロトコルが過剰担保を使用する理由です。通常、借りている額以上の担保を提供することが求められます。逆説的に聞こえるかもしれませんが、これはプロトコルのセーフティネットです。
そして、担保の種類も忘れないでください。いくつかのプロトコルは主要暗号通貨、例えばETHやWBTCのみを受け入れます。他はより柔軟でアルトコインやNFTも使用できます。
最後に、担保ファクターに注意してください。これは各資産の価値のどれだけが担保として使用できるかを決定します。資産やプロトコルによって異なるので、事前にしっかりと勉強してください。 重要な決定を下す前に、さまざまなDeFiサービスについて予習しておきましょう。
2. 利率に注意を払う
さて、DeFiでの借用コストを見てみましょう。おじいちゃんの銀行ローンとは違い、DeFiの金利は別世界の話です。
まず、DeFiの金利は通常、変動金利です。ディスコの床でのカメレオンのように変わります。なぜかと言えば、貸付プールでの需要と供給に基づいて決まるからです。
話の内容: 特定の資産を借りる需要が高い場合、金利は上がります。需要が下がると金利も下がります。それは終わりのないオークションのようなものです。
でも、まだあります！
いくつかのプロトコルでは、アルゴリズムによる利率モデルを採用しています。これらの高度な数式が、貸出プールの利用率に基づいて金利を自動調整します。
例えば、Compoundはプール利用率が低いときに金利を低く設定し、利用率が増加すると曲線状に上昇するというモデルを使用しています。ローンのサージプライシングのようなものです。
また、APRとAPYの違いにも注意してください。APRは単純利率で、APYは複利を考慮に入れています。DeFiでは頻繁な複利のために非常に高いAPYが表示されることがよくあります。
一部のプロトコルには「借入APY」という概念もあります。これは借入による報酬を考慮したときの実際の利率です。
そう、聞いた通りです - 借入をすると報酬をもらえるプロトコルもあります！
DeFiは本当に驚異です。そして、おそらく、従来の銀行制度の終焉になるかもしれませんが、まだその日ではありません。
3. 清算に注意する
さて、DeFi借入の悪夢である清算について話しましょう。これは借入者が夜も眠れなくなる原因の一つで、初心者にとっては特にそうです。
清算は、担保の価値がある閾値を下回ったときに発生します。従来の金融のマージンコールのようなもので、しかしより強力です。
通常、こんな感じで動作します。例えば、$1000のETHに対して$750を借りた場合（少し前にローン・トゥ・バリューの動作を説明しましたね）。ETHの価格が下落し担保価値が$900になったとします、この場合、清算される可能性があります。
清算閾値はプロトコルによって異なりますが、通常は借入額の約150%です。いくつかのプロトコルでは、ポジション全体が清算されるが、他のプロトコルでは、閾値を超える分だけが清算されることもあります。
そして、ここで問題なのは - 清算にはしばしばペナルティがあることです。借入を終了される上に、担保の一部を失うことになるかもしれません。
しかし、さらに悪くなることもあります。市場の高変動時には、価格が一瞬下がっただけでも清算されてしまうことがあります。プロトコルによって異なりますが、時には本当に厳しいゲームになることもあります。
清算を避けるためには、健康ファクターをよく観察する必要があります。これは清算にどれだけ近いかを示す指標で、低すぎる場合は担保を追加するか、ローンの一部を返済する必要があります。
一部のプロトコルは親切でユーザーフレンドリーな機能を提供しています。彼らは清算防止機能を備えています。
例えば、Aaveは清算に「健康ファクター」を導入し、清算までにバッファーを持たせています。
MakerDAOは、清算に近づくときに担保を自動的に追加するトリガーを設定できます。
覚えておいてください、DeFiでは、あなた自身がリスクマネージャーです。銀行に延長を頼むことも、事情を説明することもできません。閾値に達すると、そこでゲームオーバーです。
4. プロトコルを賢く選ぶ
すべてのDeFiレンディングプロトコルが同等に作られているわけではありません。特に初心者投資家にはかなり不親切なものもあります。適切なものを選択することが、順調な航海と財政の沈没の違いとなるかもしれません。
まず、ビッグドッグたちについて話しましょう。
Aave、Compound、MakerDAOはDeFiレンディングの聖三位一体のようなものです。彼らは経験豊富で、セキュリティの実績があります。
しかし、新参者を侮ってはいけません。LiquityやAlchemixのようなプロトコルは革新的な機能で業界を揺り動かしています。Liquityは無利息ローンを提供し、Alchemixは将来の利回りを担保に借りることができる、かなりユニークな機能を持っています。
セキュリティは最優先事項であるべきです。信頼できる会社に監査されたプロトコルを探しましょう。マルチシグウォレット、バグバウンティ、保険加入があると良いサインです。
また、ガバナンスモデルにも注意を払いましょう。
本当に非中央集権的なのか、それとも小グループが指揮をとっているのか？これは、金利からプロトコルのアップグレードに至るまですべてに影響します。覚えておいてください、DeFiはただの仮想銀行ではないはずです。そこには分散化の哲学があり、それが存在する理由があるのです。
流動性ももう一つの重要要素です。流動性プールが深いプロトコルは、高いスリッページや流動性クランチに直面する可能性が低くなります。
ユーザーエクスペリエンスも忘れてはいけません。いくつかのプロトコルは、借入を簡単にする優れたインターフェイスを備えています。その他のものはそれほど優れていないかもしれません。複雑なDAppを扱う自信がない場合は、より使いやすいオプションを選ぶと良いでしょう。
最後に、エコシステムを考慮してください。
一部のプロトコルは他のDeFiサービスとよく統合されており、利回りファーミングやレバレッジ戦略のためのより多くの機会を提供します。
覚えておいてください、「最良」のプロトコルはあなたの特定のニーズに依存します。あなたは最低金利を求めていますか？最高のLTVを求めていますか？最も安定した担保オプションを求めていますか？しっかりと調査し、適切に選択してください。
5. リスクを理解する
さて、現実チェックの時間です。
DeFiでの借入は複雑で、研究と知識が必要です。そして、それらを得るのは、自分の資金を危険にさらす前の方が良いです。
理解すべき真剣なリスクがあります。
まず第一に：スマートコントラクトのリスクです。これらのプロトコルは、そのコードの安全性にのみ依存しています。監査があってもバグや悪用の可能性は常にあります。これまでのDeFiハックで破綻した人たちに聞いてみてください。
次にオラクルリスクがあります。DeFiのプロトコルは価格データを取得するためにオラクルに依存しています。オラクルが操作されたり故障したりすると、不要な清算やその他の不愉快な驚きを引き起こす可能性があります。
規制リスクも忘れないでください。SECや他の監視機関がDeFiに嗅ぎ回り始めています。突然の規制取り締まりがあなたの借入戦略をひっくり返す可能性があります。Aave、Compound、MakerDAOのような確立されたDeFiプロトコルであれば可能性は低いですが、避けた方が良い危険な事業もあります。再び言いますが、怠けずによく調べてから参入してください。
流動性リスクも気をつけてください。借りた資金を流動性供給に使っている場合、特に影響が大きくなることがあります。それは見えないインフレーションが利益を侵食していくようなものです。
そしてもちろん、古き良き市場リスクもあります。暗号は変動性が高く、突然の市場の下落が清算町に直行することがあります。
セントラリゼーションのリスクもあります。いくつかのプロトコルには管理者キーやアップグレード機能があり、それらが悪用されると害を及ぼす可能性があります。 以下は、指定されたコンテンツの翻訳です。ただし、Markdownリンクの翻訳は省略されています。
不正な手に渡らないようにしましょう。100%信頼できるとは思えないプロトコルに、かなりの量のトークンを委ねることは避けてください。
最後に、あなた自身のことです。そう、あなたです。ユーザーのミスはDeFiにおける大きなリスクです。1回の間違ったクリック、1つの小数点の間違いで、資金が永久に消えてしまう可能性があります。適切なリサーチを行い、十分に準備し、感情的な決断をしないでください。
6. レバレッジの技を極めよう
みんなの大好きなDeFiパーティートリック、レバレッジについて話し合いましょう。それは、利益を増やしたり...損失を増やしたりすることができる金融ステロイドのようなものです。
基本的なアイデアは次のとおりです。担保を預けてそれをもとに借り、その借りた資金を担保にしてさらに借ります。これを繰り返すことで、レバレッジを限界まで高めます。
チェスをするように複雑ですが、自分のゲームを知っている人は大きく勝つことができます。
一部のトレーダーは、借りた資金を流動性を提供したり、イールドファーミングしたりして利益を得るために使用し、支払っている利息よりも多く稼ぐ可能性があります。これは、従来の銀行がどのようにしてお金を稼いでいるかを思い出すと、少し異なった見方ができるかもしれません。
とにかく、この種のゲームをプレイするためのDeFiプロトコルがあります。
dYdXやFulcrumのようなプラットフォームは、レバレッジ取引専用に構築されています。これらは、ほんの数クリックでレバレッジポジションを取ることができます。それはまるで金融のダイナマイトで遊ぶようなものです。
覚えておくべきことは、レバレッジは両刃の剣であるということです。利益を増やすことができる一方で、損失も増やす可能性があります。誤った方向への小さな価格変動は、ポジション全体を消去する可能性があります。このゲームをプレイするにはプロになる必要があります。
連鎖的な清算のことも忘れないでください。市場の低迷では、レバレッジされたポジションが清算され始め、それがさらに価格を押し下げる要因となり、さらなる清算が引き起こされます。これは、ディップをクラッシュに変える悪循環です。
しかし、DeFiは広大で多様です。一部のプロトコルは、「フラッシュローン」を提供しており、単一のトランザクションですべての資金を借り、使用し、返済できます。
これらはアービトラージや複雑なレバレッジポジションを解消するために利用できます。
大きなレバレッジには大きな責任が伴うことを忘れないでください。常にストップロス注文を使用し、レバレッジしたポジションに全財産を賭けないようにしてください。Satoshiを愛する人のためにも、何をしているのかを完全に理解していない場合はレバレッジを使用しないでください。
7. ステーブルコインの世界を航行する
DeFiの借入の激動の中で、ステーブルコインはあなたの最高の友人です。
これらのトークンは、実世界の通貨（最も一般的には米ドル）に対するペッグを常に維持するように設計されています。クリプトのボラティリティの嵐の中の静けさのようです。
ほとんどのDeFi貸出プロトコルは、ボラティリティの高いクリプト資産を担保にしてステーブルコインを借りることができます。これは、貴重なBTCやETHを売却することなく流動性を確保する一般的な方法です。
ただし、すべてのステーブルコインが同じというわけではありません。USDTやUSDCのような中央集権型ステーブルコインは、実世界の資産によって裏付けられています。他にも、DAIのようなアルゴリズム型ステーブルコインで、スマートコントラクトと担保化を通じてペッグを維持しています。また、PAX Goldのような金に裏付け（ペッグ）されたステーブルコインもあります。
一部のプロトコルでは独自のステーブルコインを発行することができます。MakerDAOのDAIはその代表格ですが、新しいプラットフォームとしてはLiquityのLUSDが登場しています。
ステーブルコインでの借入は、清算リスクを回避するための堅実な戦略といえます。
あなたの負債の価値が変動しないため、担保の価値だけを心配すればよいのです。これで心配の半分は解消されました。悪くはないですね。
ただし、ペッグが外れるイベントには注意が必要です。マーケットの極限の条件下では、ステーブルコインでさえそのペッグを失う可能性があります。Terra崩壊の際にUSTを保有していた人に聞いてみてください。
あるプロトコルでは特定のステーブルコインの貸出をより低い金利で提供しています。例えば、同じプラットフォームでUSDCに比べてDAIの借り入れをすると、金利が低くなるかもしれません。
また、利回りの機会をお忘れなく。多くのDeFiプロトコルは、ステーブルコインの流動性を提供することで高いAPYを提供しています。それは、借りた資金を働かせる方法の1つです。
最後に、規制の動向に注目してください。
ステーブルコインは世界中の規制当局のターゲットとなっています。取り締まりがDeFi貸出エコシステム全体を揺るがす可能性があります。例えば、USDCは最近のヨーロッパの新しい法律に準拠している一方、USDTは批判を受けています。
8. クロスチェーン借入を探求する
ここまで読んできたあなたは、より複雑なトピックに挑戦する準備ができていると思います。さあ、マルチディメンショナルな世界に踏み込みましょう。
クロスチェーン借入は、ステロイドを打ったDeFiのようなもので、異なるブロックチェーン間で流動性にアクセスできます。それが狂ったように聞こえるかもしれませんが、ブロックチェーンの特定の問題を解決するという考えに慣れてきた私たちにとっては、これは素晴らしい方向性です。
取引の内容は次のとおりです。単一のチェーンで資産を借りるだけでなく、クロスチェーンプロトコルを使用して、1つのチェーンで担保を使い、別のチェーンで資産を借りることができます。
これは、金融的な瞬間移動のようなものです。
THORChainやRenVMのようなプラットフォームは、この分野のパイオニアです。これらは、トラストレスなクロスチェーントランザクションを可能にする巧妙な暗号技術を使用しています。
でも、なぜクロスチェーン借入に挑戦するのか？まず、クロスチェーン借入は、アービトラージの新たな機会を提供します。資産を実際に移動させることなく、チェーン間の価格差を利用することができます。賢いトリックですよね？
また、資本の効率的な活用を可能にします。ETHを持っているけどSolanaベースのトークンが必要なとき、それを売って買い直す必要はありません。クロスチェーン借入を利用すれば良いのです。
レイヤー2のソリューションもこの動きに参加しています。StarkWareのdYdXのようなプロトコルは、イーサリアムのセキュリティを保ちながら、より低い手数料と高速なトランザクションで借り入れることができます。
もちろん、新しい地平線は新たな課題ももたらします。クロスチェーン借入は、複雑さとリスクの層を1つ追加します。あなたは単一のチェーン上のスマートコントラクトだけでなく、複数のチェーンとブリッジングメカニズムとも対処する必要があります。
この分野では、相互運用性が鍵となります。他のプロトコルと良好な関係を築き、スムーズなクロスチェーン運用の実績を持つプロトコルを探してください。
ガス料金についても考慮してください。クロスチェーン借入は新たな機会を開けるかもしれませんが、複数のチェーンでの取引のコストを考慮に入れる必要があります。
最後に、Inter-Blockchain Communication (IBC) プロトコルのような新しい基準に注目してください。これらにより、将来的にクロスチェーン借入がさらにシームレスになる可能性があります。
9. 借入力を最大限に活用する
ここでは、担保から価値を最大限に引き出すためのプロのトリックをいくつか紹介します。
最初は分散投資です。卵を1つの籠にすべて入れないでください。異なるプロトコルに担保を分散させることで、単一の清算イベントの影響を最小限に抑えることができます。運用する資産が増えるほど、すべてが同時に下落する可能性は低くなります。
次に、金利のゲームを学びましょう。あるプロトコルは特定の資産や特定の時間帯に良い金利を提供します。これらの機会を見つけ出して、融資を移動させる準備をしておきましょう。はい、DeFiの借入ゲームはニュース、フォーラム、ソーシャルネットワークなどを日々読み込むフルタイムジョブです。OlContent: yellow.com を毎日利用することは、あなたにとって良いことです。本当です。
最後に、油断しないでください。昨日うまくいった戦略が、明日もうまくいくとは限りません。目標とリスク許容度にまだ一致していることを確認するために、借入ポジションを定期的に見直し、調整しましょう。実験を恐れないでください。ただし、何かがうまくいかない場合に失う可能性のある資産の量を制限しましょう。