イーサリアム (ETH) の Coinbase プレミアム指数（30日移動平均）が2022年7月以来の最低水準まで低下し、米国の機関投資家需要 が、前回の弱気相場で最も厳しかった局面以来のレベルまで弱まっていることを示している。現在、同資産は2,100ドルのサポートゾーンをテストしている。
何が起きたのか：Coinbaseプレミアムが2022年の安値に到達
Coinbaseプレミアム指数は、米国の機関投資家の動きを示す代表的な取引所とみなされるCoinbaseでのETH価格と、Binance などのグローバルなベンチマークとの比較を行う指標だ。
この指標の30日移動平均は、2022年の下落局面で最も厳しかった時期以来となる、深いマイナス圏に落ち込んでいる。
マイナス水準が継続している状況は、米国投資家が世界の市場参加者と比べ、積極的に売却しているか、もしくは市場から距離を置いていることを示す。前回この指標が同様の水準に達したとき、暗号資産市場は全面的な投げ売り局面にあった。
テクニカル面では、ETHが2,300ドルを割り込んだことで弱気の勢いが加速した。短期移動平均線は中期線を下抜けており、価格は長期トレンド指標も大きく下回った状態が続いている。
もし2,100ドルの水準を維持できなければ、次の重要なサポートは1,800〜1,900ドル付近になる。
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なぜ重要なのか：機関投資家の撤退が深まる
米国の機関投資家による買いが見られないことは、過去の暗号資産相場の上昇局面で米国からの資金フローが中心的な役割を果たしてきたことを考えると、大きな意味を持つ。この需要が欠けている状況では、短期的に持続的な反発が起こる可能性は低下する。
しかし、このシグナルは必ずしも一方向の意味しか持たないわけではない。極端なマイナスのプレミアムは、歴史的に投げ売りの局面で現れており、積極的な売り手が供給を出し尽くした後、売り圧力の弱まりとともに市場が安定に向かうことが多い。
Coinbaseプレミアムが正常化し、さらにはプラス圏へ戻るようであれば、機関投資家の参加が回復しているサインとなるだろう。その転換が起きるまでは、2,400〜2,600ドルのレンジへの上昇 は、本格的なトレンド転換というより、一時的な戻り局面として機能する可能性が高い。
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