サークル（Circle）は、米通貨監督庁（OCC）から全米信認銀行（ナショナル・トラスト・バンク）の認可を取得した。一方で、銀行業界ではUSDコイン（USDC）(USDC)などステーブルコインの台頭により、2028年までに最大5,000億ドルが米銀の預金から吸い上げられるとの見方が浮上している。
要点
- サークルは7月10日、OCCから「Circle National Trust」の設立に対する最終認可を取得。連邦監督下の全米信認銀行として始動する。
- スタンダードチャータード銀行は、ステーブルコイン普及により2028年までに米銀預金が5,000億ドル流出し得ると試算。米連邦準備制度理事会（FRB）のスタッフノートは、銀行の融資能力が最大1.26兆ドル縮小する可能性を指摘。
- 新たな信認銀行は個人預金の受け入れや融資は行わず、サークルの準備資産構成が銀行の調達不安の焦点になっている。
サークル、信認銀行チャーターを取得
サークルは7月10日、米通貨監督庁（OCC）から最終承認を受け、「Circle National Trust」として全米信認銀行を設立すると、業界メディアが報じた。新銀行は連邦の厳格な監督下に置かれ、伝統的な銀行業務ではなく、USDC準備金の信託・カストディ業務に特化する。
この信認銀行は、一般個人からの預金受け入れや貸出業務を行わない点で、通常の商業銀行とは一線を画す。サークルは自社の発表で、今回の認可により、機関投資家などがUSDCをより「堅牢な金融インフラ」とみなせるようになると強調。連邦レベルの監督は、銀行や決済事業者、企業の財務部門にとって、USDCを組み込んだサービス設計の前提を明確にするものだとしている。
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スタンダードチャータード、預金流出リスクを警告
英スタンダードチャータード銀行（Standard Chartered）は1月、ステーブルコインの普及により、2028年末までに米銀行の預金が約5,000億ドル流出する可能性があると警鐘を鳴らした。同行でデジタル資産リサーチを統括する**ジェフ・ケンドリック（Geoff Kendrick）**氏は、とりわけ地域銀行が大きな打撃を受けると指摘。預金依存度が高く、資金調達基盤が脆弱なためだ。
FRBの分析は、さらに幅広い影響を示している。
FRBスタッフが昨年12月に公表したノートは、ステーブルコインの採用状況と発行体の準備金の置き場所によっては、銀行の融資能力が650億ドルから最大1.26兆ドルまで縮小し得ると試算した。発行体がFRBのマスター口座へ直接アクセスできるシナリオでは、影響幅は大きく拡大。地域密着のコミュニティバンクなど、地元預金への依存度が高い金融機関ほど、資金逼迫の圧力は強まるとされる。
サークルが7月13日に開示したUSDC準備金の内訳によると、約115.5億ドルが銀行預金として保有される一方、約616億ドルは翌日物レポや短期米国債に配分されている。名目上はドル資金が金融システム内にとどまる構図だが、その大部分は銀行の通常の預金調達ではなく、市場性の高い短期運用へと振り向けられている格好だ。
この議論は、2023年のUSDCの「一時的なドル乖離」を想起させる。**シリコンバレー銀行（Silicon Valley Bank）**破綻時に、同銀行へ預けられていたサークルの資金が凍結され、USDCが一時的に1ドルペッグを外れた。
この一件を受け、サークルは準備資産の構成を、よりレポ取引や米国債に厚みを持たせた形にシフト。今回、銀行側が資金調達の観点から問題視しているのは、まさにこの構成転換である。米議会は昨年、ステーブルコインに連邦レベルの枠組みを与えるGENIUS法を可決したものの、どこまで銀行預金に近い性格を持たせるべきか、具体的な線引きはなお協議が続いている。