ビットコイン（BTC）は2月6日木曜日に6万62ドルまで下落し、現在のサイクルで最も深いドローダウンとなる、2025年10月のピーク12万6,000ドルからの52％の下落を記録しました。
オンチェーンデータによると、過去1週間の実現損失は平均で1日12億6,000万ドルに達しており、これは2022年11月のFTX崩壊以来となる水準です。
この売りで2026年の暗号資産市場から約5,700億ドルが吹き飛び、ビットコインは短期保有者の取得コストや年初来水準など、複数の構造的サポート水準を割り込みました。
過去の清算主導の急落とは異なり、今回は継続的なスポット売りが下落の特徴となりました。
キャピチュレーションシグナルが真っ赤に点灯
Glassnodeは、過去2年間で2番目に大きい投資家キャピチュレーションのスパイクを記録しており、2月6日単日の実現損失は8億8,900万ドルに達しました。
この指標は取得価格を下回る水準で売却されたコインを測定するもので、水面下のポジションから投資家が強制的に退出していることを示します。
オープンインタレストはピークからほぼ50％減少し、市場からレバレッジが一掃されました。24時間で10億ドル超のポジションが清算され、21万6,590人のトレーダーに影響が及び、とりわけロングポジションが強制決済の打撃を受けました。
恐怖・強欲指数は12ポイントまで低下し、トレーダーの間で「極度の恐怖」が支配していることを示しました。10BTC未満を保有する小口リテールは1か月以上にわたり粘り強く売り続ける一方、1,000BTC以上を保有するメガクジラは、より低い価格帯で静かに買い集めていました。
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パニック売りの後に見え始めた「疲労感」
オンチェーンアナリストは、深刻なドローダウンにもかかわらず、安定化の兆しを指摘しています。実現損失の規模は、歴史的にトレンドの初期ではなく、調整局面の後半と相関する傾向があり、売り圧力が限界に近づいている可能性を示唆しています。
7万～8万ドルの価格帯には顕著な供給の蓄積が見られ、とくに6万6,900～7万600ドルの間には、新たな買い手がポジションを取った濃密なクラスターがあります。こうした取得コストの集中帯は、需要が売り圧力を吸収するサポートゾーンとして機能しやすいとされています。
ビットコインは木曜日の急落後、金曜日には約6万9,600ドルまで反発しましたが、現在は6万～7万4,000ドルのレンジが主戦場となっています。
この仮想通貨は、方向感がより明確になる前に、損失を消化してポジション構成をリセットする必要があり、このレンジが回復に向けた土台となるのか、それともさらなる下振れに先行するのかが今後の焦点です。
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