**ウェリントン・アルタス（Wellington-Altus）のチーフ・マーケット・ストラテジストであるジェームズ・E・ソーン（James E. Thorne）氏は、ビットコイン (BTC) と金（ゴールド）**の間で広がる乖離を、単なるポートフォリオ配分の議論以上のものとして位置づけ、それぞれの資産が、米国経済が高まる財政プレッシャーから「改革によって」抜け出せるかどうかに対する、根本的に異なる賭けを表していると主張した。
何が起きているのか：2つの資産、2つの経済的な賭け
最近の投稿でソーン氏は、金を「評決（verdict）」だと表現し、過剰な債務に押しつぶされた経済を再構築する政策担当者の能力に、投資家が信認を失ったことを示すシグナルだとした。金を買う投資家は、米国が今後も金融拡張と通貨価値の棄損という道を歩み続けると見て賭けているのだ、と彼は論じた。
「記録のために言っておく。ビットコインはトランプの成功への賭けだ。金はアメリカの失敗への賭けだ」とソーン氏は記した。
さらに「それは、過剰なレバレッジから抜け出す道は一つしかないと見る旧体制側の自白だ。刷り、価値を棄損し、音楽が止まらないことを祈るしかないということだ」と付け加えた。
これに対しビットコインは、ソーン氏の言う「成功の投機的な旗印」を象徴する。彼は、このデジタル資産が、提案されているCLARITY Actのような施策を含む規制の明確化や、トランプ政権下でのより広範な政策転換によって、米国が世界的な暗号資産ハブとしての地位を確立し、インフレで債務を目減りさせるのではなく、改革主導の成長によって実質的な債務負担を軽減していく、という賭けを反映していると示唆した。
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なぜ重要か：安全資産をめぐる議論の激化
このフレーミングは、マクロ経済の不確実性が高まるなかで金が急騰し、一方でビットコインは大きな下落局面を経験しているタイミングで提示された。
トレーダーの**ラン・ヌイナー（Ran Neuner）**氏は最近、ビットコインの価値保存資産としての仮説に疑問を呈し、関税紛争や通貨不安、財政不安定といった局面においては、投資マネーはデジタル資産よりも金に向かっていると指摘した。
「この12年間で初めて、ビットコインの仮説そのものに疑問を抱いている」とヌイナー氏は語る。「ETF承認のために戦い、機関投資家のアクセスを得るためにも戦ってきた。ビットコインを“システムの内部”に取り込もうとしてきた。そして今、それは実現した。もう戦うものは何も残っていない。」
イエローメディアが以前に報じたように、トークン化ゴールドは現在、過去最高と言える好調さを見せている。記事執筆時点で、テザーゴールド（Tether Gold）は現物の金価格が1オンスあたり4,900ドルを上回る中で4,933ドルまで上昇し、トークン化ゴールド全体の時価総額は45億ドルに達した。PAX GoldやKinesis Goldも新高値を付け、ブロックチェーンを通じた貴金属エクスポージャーに対する機関投資家の需要を反映している。
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