ビットコイン (BTC) は過去7日間で約3.5%上昇する一方、金は直近の5,400ドル超の高値から約8%調整しました。この乖離により、オンチェーンでの蓄積シグナル、Coinbaseで再び生じている米国の買いプレミアム、そして2月中旬以降のすべての上昇局面を退けてきた重要な7万ドルのレジスタンス水準に注目が集まっています。
何が起きたのか：米国の買い需要が回帰
Coinbaseと海外取引所とのビットコイン価格のギャップを測定するCoinbase Premium Indexは、3月2日に3月として初めてプラスに転じ、+0.00283を記録しました。
この変化に先立ち、1月15日から2月23日まで約40日間マイナス圏が続きました。この期間は、9万ドル超からの調整局面で、米国拠点の投資家や機関投資家による継続的な売り圧力を反映していました。プレミアムは2月24日、25日、26日にプラスへ転じた後いったんマイナスに戻りましたが、3月2日に再びプラスとなり、およそ1週間のうちに4営業日がプラスとなりました。
プレミアムが最初にプラスへ転じた2月24日には、ビットコインは約13%と急反発し、7万ドルを繰り返し試しました。この水準が堅固なレジスタンスとして機能しています。
日足の相対力指数（RSI）における強気のダイバージェンスも、強気シナリオを後押ししています。1月25日から3月1日の間、ビットコイン価格は安値を更新した一方で、14日RSIはより高い安値を付けました。これは相場反転時によく見られるパターンであり、この構造はいまも維持されています。
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なぜ重要か：金は弱含み、ビットコインは踏ん張る
金は直近の取引で5,400ドルを上抜ける急騰を見せましたが、その後およそ8%調整し、一時的に心理的節目である5,000ドルを割り込みました。現在は約5,170ドルで取引されており、週間ではほぼ横ばいの-0.05%となっています。
マクロ環境的には、本来であれば金が優位になるはずです。ブレント原油は地政学リスクと供給懸念を背景に78ドル超へ上昇し、インフレ期待を高めています。米ドル指数（DXY）も99.076まで上昇しており、通常は金とビットコイン双方にとって向かい風となる水準です。
それにもかかわらず、ビットコインは金とは対照的に、この圧力をうまく吸収している状況です。
テクニカル面では、7万〜7万100ドルのゾーンが2月6日の安値から引いた0.618のフィボナッチ・エクステンションと重なっており、2月中旬以降のすべての上昇を抑え込んできました。日足終値で7万100ドルを明確に上抜ければ、7万2,200ドル（0.786フィボ）や、さらには7万4,900ドル（1.0エクステンション）へ向けた上昇余地が開けます。一方で下方向では、6万7,200ドルが直近のサポートとなり、その下には6万5,400ドルと、より重要な構造的水準である6万2,400ドルが控えています。
Coinbaseプレミアムを通じた米国需要の回復、保有者による蓄積の加速、維持されているRSIのダイバージェンス、そして金に対するビットコインの相対的なアウトパフォームが重なり合うことで、7万ドルが決定的な試金石であることを示しています。この水準を明確に上抜ければ、物語は「底堅さ」から「本格回復」へと転換する可能性があります。