フィデリティは6月17日、米現物ファンド全体で8,216万ドルの資金流出が起きる中で、 連邦準備制度理事会（FRB）の金利据え置き決定後にもかかわらず、新たなBitcoin ETF需要を呼び込んだ。
Key Points:
- フィデリティのFBTCは6月17日に1,402万ドルの純資金流入を記録。
- 米国の現物ビットコインETF全体では8,216万ドルの純流出。
- FRBの金利据え置きにより、利回りのない資産への圧力が継続。
フィデリティのビットコインフロー
フィデリティのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）は、 WuBlockchainが引用したSoSoValueのフローデータによると recorded 1,402万ドルの純資金流入を記録した。 この増加により、グループ全体が逆方向へ動いた日に、FBTCは米国の現物ビットコイン (BTC) ETFの中で最も強い動きを示した。
一方で、市場全体のシグナルは弱気だった。 ブラックロックのIBIT、グレースケールのGBTC、アーク・インベストのARKBを含む 米国の現物ビットコインETFは合計8,216万ドルの純流出となり、 現物イーサリアム(ETH) ETFもさらに2,937万ドルを失った。
FBTCの動きが際立ったのは、他ファンドが解約優勢となる局面で資金を集めた点にある。
この流入額は、ビットコインETF全体の運用資産796億5,000万ドルと比べれば小さいものの、 一部のアドバイザーや機関投資家が依然として資本を配分していることを示唆している。
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ビットコインETFへの圧力
こうした圧力は、FRBが政策金利を5.25～5.50％に据え置き、 利下げがなお遠いとの見方を強めたことに続いて生じた。 金利水準が高止まりすると、利息を生まないビットコインに対し、 米国債やTビルなどの利回り資産が一段と競争力を持つことになる。
このトレードオフが、政策決定後に暗号資産ファンドから資金が引き揚げられた理由の一端と考えられる。 それでもフィデリティへの流入は、売りが一様ではなく、 一部投資家が弱気局面を利用して、より規模が大きく流動性の高いETFを通じてエクスポージャーを増やしている可能性を示している。
スタンダードチャータードのデジタル資産リサーチャーであるGeoff Kendrickは、 Investing.comの分析によれば、このETFからの資金流出は構造的というより循環的なものだと述べている。
彼はまた、マクロ環境の圧力が和らいだ際に資金フロー回復のきっかけとなり得る要因として、 Strategyによるビットコインの買い戻しの可能性にも言及した。
ビットコインETFへの資金フローは、2026年を通じてFRBの政策スタンスやCPI（消費者物価指数）の期待とともに振れ動いてきた。 政策ごとのアップデートは、解約圧力を和らげるか、あるいは強める方向に働き続けており、 6月17日におけるフィデリティへの資金流入と市場全体の資金流出という対照的な動きも、 より広いマクロトレンドの一部と位置づけられる。
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