ムーディーズの格付けがソラナで稼働、公的チェーンとしては初の事例

Moody's Ratings（世界3大信用格付け機関の一つ）は、ライブ格付けを Solana (SOL) 上に埋め込みました。パブリックブロックチェーンが、オンチェーンで機械判読可能なリスクデータを保持するのはこれが初めてです。

Key Points:

ムーディーズは6月17日にソラナのメインネット上で Token Integration Engine を稼働させ、トークン化債券のメタデータに信用格付けを書き込みました。

この取り組みは、3月の Canton Network でのローンチと、2025年6月の devnet テスト（米国地方債を対象）に続くものです。

SOL は6月18日時点で約72ドルで取引され、過去1か月で約13%下落しています。

ムーディーズの信用格付けがソラナ・メインネットに到達

ムーディーズは、Alphaledger（機関投資家向け債券トークン化プラットフォーム）を通じて、Token Integration Engine（TIE）を6月17日にソラナネットワークへデプロイしました。これは、同社の格付けがクローズドな機関向けプラットフォームではなく、公的かつパーミッションレスなチェーン上で稼働する初の事例となります。

このエンジンは、トークン化債券のトークンメタデータに格付けを書き込むことで、信用シグナルが資産そのものとともに移転する仕組みを実現します。格付けそのものはムーディーズの標準手法に基づきオフチェーンで算出され、その結果が Alphaledger 経由でオンチェーンへプッシュされます。格上げや格下げがあるたびにデータは自動的に更新され、スマートコントラクトは古いスナップショットではなく、常に「ライブな格付けフィールド」を参照できるようになります。

このローンチは、2025年6月に行われた devnet テストのスケールアップ版と言えます。当時は地方債の発行をシミュレーションし、その結果得られた格付けをトークンメタデータに書き込む実験が行われました。初期の本番導入は米国地方債市場をターゲットとしており、この市場は約4.5兆ドル、発行体数5万以上、証券数150万以上の規模を持ちながら、日々取引されるのは全体の約1%に過ぎません。

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ソラナのRWA戦略に独立した信用レイヤーが追加

3月に展開されたムーディーズの Canton Network 向けソリューションとの対比は重要です。Canton は事前審査されたメンバーだけが参加できるパーミッションドチェーンであるのに対し、ソラナ上のデータは、どのウォレット、取引 venue、プロトコルからでも資格審査なしでクエリ可能です。ムーディーズは、Token Integration Engine を企業債、ソブリン債、ストラクチャードファイナンス商品へと広げ、トークン化の進展に応じて最終的には他チェーンにも展開していく計画です。

「信用格付けは、リスクの価格付けにおいて、機関投資家が用いてきた共通言語だ」と、Alphaledger のCEOである Manish Dutta は述べています。また、ムーディーズでデジタル経済戦略を統括する Rajeev Bamra は、信用リスクはネットワークに依存しないものであり、投資家はますますオンチェーンで取引するようになっていると指摘しています。そのデータは、DeFiプロトコルの担保評価やマージンコールの判断材料として活用されます。

ソラナ財団の Nick Ducoff は、ネットワークはすでに大規模な機関金融に対応できる状態にあると評価しました。今回の統合は、ソラナ上のトークン化資産残高が20億ドル超へと拡大する中で行われています。Western Union、BlackRock、Franklin Templeton、Apollo などの大手企業がソラナ上で構築を進めており、ブロックチェーン開発企業 R3 も、自社の Corda ネットワーク（HSBC、Bank of America、シンガポール金融管理局などが利用）からトークン化資産をソラナへと移管しています。

一方で、SOL トークンの価格はこうした機関投資家向けの進展に遅れを取っています。SOL は6月18日時点で約72ドルで取引されており、時価総額ランキングは7位、過去1か月で約13%下落、年初来では50%以上下落しており、2025年1月に記録した290ドル超の高値を大きく下回っています。