米国の現物 Bitcoin (BTC) ETFは、 機関投資家が幅広い市場の下落局面でエクスポージャーを削減する中で 30日間として過去最大の資金流出 を記録した。
重要ポイント:
- 米国現物ビットコインETFは、Galaxy Research によると、30日間で63.5億ドルの純流出を記録した。
- 流出の連鎖は6週間続いているが、週次ベースの償還額は大幅に鈍化している。
- 長期保有者がETF由来の売りを吸収したことで、ビットコインは約6万4,000ドル近辺を維持した。
ビットコインETF
米国の現物ビットコイン上場投資信託は、Galaxy Research のデータによれば、 過去30日間で合計63.5億ドルの純流出を記録した。
Galaxy Digital のリサーチ部門によると、この数字は同社が追跡する582本のローリング30日ウィンドウの中で 最大となり、2024年1月のファンド設定以来、最も大きな償還局面となった。
Galaxy Research は「ビットコインETFは過去30日で-63.5億ドルの純流出を記録し、 すべての582本の30日ウィンドウの中で1位となった」と述べた。
流出はこれで6週連続となるが、その影響は発行体ごとに大きく異なる。 BlackRock のIBITは設定以来なお621億ドルの資金流入超となっている一方で、 手数料の高い Grayscale のGBTCは270億ドルの資金流出となっている。
Farside Investors のデータでは、直近のドローダウンがあったにもかかわらず、 米国現物ビットコインETF全体としては依然として534億ドルの純流入残高を維持していることが示された。 ビットコインは過去1カ月で約17%下落した後、約6万4,260ドル近辺で取引されていた。
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BTC売り
ETFからの資金流出は、より広範なリスク資産離れの一環として発生した。 米国債利回りの上昇と利下げ期待の後退が進む中で、投資家はより安全なポジションへと資金をシフトさせた。
緊張の再燃した地政学リスクも重しとなったほか、一部の流出は利益確定や、 ビットコインから他の資産クラスへの資金移動を反映したものでもあった。 また、手数料格差も影響しており、GBTCの信託報酬が1.5%であるのに対し、 IBITは0.25%と大きく抑えられている。
IBITは依然として日々の市場変動の中心的な存在となっている。 6月18日には、SoSoValue のデータ（レポート内で引用）によると、 IBITの9,670万ドルの償還額が、その他すべてのETFのフローを合算した額を上回った。
それでも売りは減速しつつある。 週次の資金流出は、6月5日までの週の17.2億ドルから、 先週は約2.26億ドルへと減少し、87%の縮小となった。 このペースダウンは、ETF売りの最も激しい局面がすでに過ぎた可能性を示唆するが、 ボトムを確信するには、純流入への転換が必要とみられる。
直近のビットコインの軟調な値動きは、より広い2026年の調整局面とも整合的だ。 トークン価格は2025年10月6日に付けた過去最高値12万6,080ドルを大きく下回ったままであり、 機関投資家の需要が戻りつつあるのか、それともなお後退しているのかを測る上で、 ETFフローが重要な指標となっている。
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