暗号通貨市場は8月14日に史上最高値に達して以来、3,400億ドルの価値を失い、全体では7.3%下落しました。 投資家がデジタル資産の方向性に対する不確実性に取り組む中、ビットコインは この期間中のピーク価格から7.5%下落し、イーサリアムは2025年の高値から 10%下落しましたが、新たな記録を樹立していません。
知っておくべきこと：
- 暗号市場は8月14日以降に3,400億ドルの価値を失い、最近のピークから7.3%の下落を記録しています
- アナリストは伝統的な4年の市場サイクルが今も暗号通貨取引パターンに適用できるかどうかを巡って分かれています
- FRBの政策決定、特にパウエル議長のジャクソンホール講演が市場の方向性を決定する可能性があります
伝統的なサイクル理論が精査中
最近の調整は、暗号通貨の歴史的に信頼性のある4年周期の市場パターンの妥当性をめぐって 市場の観察者間での議論を再燃させました。 アナリストでエコノミストのアレックス・クルーガーは火曜日に、サイクルトップへの懸念は早計だと主張し、 市場調整時の予測可能な反応について指摘しました。
「新高値からの調整が起こるたびに、多くの人がサイクルトップを心配するのは注目に値する」とクルーガーは観察しています。 彼は、伝統的な4年サイクルがもはや暗号通貨市場を支配しないと考えるアナリストの成長株を代表しています。
クルーガーは、「2025年の4年サイクルの概念は誤解されている」とし、そのようなパターンは「2サイクル前に死んでおり、 2021年はマクロ主導だったため偶然だ」と主張しています。 2021年の市場のピークはビットコインの特定の動力学によるものではなく、FRBの金融政策によるものであったと彼の分析は述べています。
前回のサイクルは、2022年1月にFRBが「超タカ派」スタンスを採用したときに終了し、 自然なビットコイン市場力によるものではありません。 この金融政策の変化が、その後のベア市場の状況を作り出し、2022年と2023年の多くを通じて続きました。
FRBの政策が主要なドライバーのまま
ビットコインの取引特性は、現物の上場投資信託の承認以降、大いに進化し、 低ボラティリティとより緩やかな価格上昇パターンが見られます。 クルーガーは、ビットコインはこのような市場動向の構造変化により「今は株のように取引されている」と述べました。
アナリストは、現在のサイクルが続いているという自信を表明し、市場がまだ完全に価格に織り込んでいない ハト派のFRB政策の変化を期待していると述べています。 「私は、このサイクルが終わっていないと大いに自信を持っています。 なぜなら、私はFRBの変化がかなりハト派の金融政策をもたらすと期待しており、 それが今は価格に織り込まれていないからです」と彼は述べました。
FRB議長のパウエルが金曜日のジャクソンホールで行う演説は、中央銀行の9月の金利決定に 重要な洞察を提供する可能性があります。パウエルのタカ派の口調が金利引き下げの期待を抑えると、 暗号通貨価格に更なる圧力がかかる可能性があります。
クルーガーは、主要な市場の反転は技術的指標を超えた大きな触発要因を必要とすることを強調しました。 「ブル市況は評価や過度の上伸によって終わることはありません。終わりには大きな触発要因が必要です」と彼は結論づけました。
歴史的なパターンがベアトラップ理論を支持
ベアトラップの仮説の支持者は、現在の市場状況を反映した歴史的な先例を指摘しています。 2017年9月に、暗号通貨市場は40%の下落を経験し、3か月後には新しいピークに達しました。 2021年にも同様のパターンが現れ、市場は9月に25%下落し、その後新たな史上最高値に達しました。
トレーダーの間で流通しているデータによれば、大きなブル市場サイクルは一貫して初期のピーク後9か月以上続き、 各サイクルの6か月目に大きな調整が発生しています。現在、市場はまさしくこの歴史的な転換点に位置しています。
このパターンは2011年まで遡る複数の市場サイクルにまたがっており、各主要なブルランは類似のタイムライン構造を持つようです。 2011年、2013年、2017年、2021年の各サイクルは、さらなる高値を維持する前に それぞれ6ヶ月目に最も重大な修正を経験しています。
「ハーヴィングサイクル理論」によると、市場のトップは通常、11月28日から3週間以内に発生し、 おおよそのサイクルトップが約3か月後に当たる予定日とされています。 アナリストのCryptoConがこのタイミングの一致を最近の市場コメントで指摘しました。
重要な用語と市場ダイナミクス
暗号通貨市場分析を理解するには、取引パターンと投資家の行動に影響を与えるいくつかの重要な概念を理解する必要があります。 市場サイクルとは、価格上昇と大規模な調整が続く延長期間を指し、 暗号通貨市場では伝統的に約4年とされています。
ベアトラップは、投資家を誤解させ、市場の大きなトレンド逆転が進行中であると 思わせる一時的な価格下落を指します。これが価格の上昇軌道を続けることを妨げることはありません。
FRBの金融政策スタンスは、暗号通貨を含むリスク資産に大きな影響を与え、 ハト派の政策は一般的に価格を押し上げ、タカ派のアプローチは売圧をもたらします。 上場投資信託は、新しい機関の需要源を紹介しつつ、全体の市場変動を低くしています。
市場見通し
市場サイクルの有効性をめぐる現在の議論は、 資産クラスとしての暗号通貨の成熟をめぐるより広い疑問を反映しています。 一部のアナリストは、機関の採用や規制開発のために伝統的なパターンが もはや適用できないと主張する一方で、他のアナリストは 基本的な供給と需要のダイナミクスが変わらず残っていると主張しています。
この議論の解決は、主にFRBの政策決定と広範なマクロ経済条件に依存するかもしれません。 市場参加者は、中央銀行の短期的な政策軌道に関するガイダンスを得るために パウエルのジャクソンホールでの発言を待っています。