**アップル（Apple）**株は2026年の上昇率がわずか10％にとどまり、同社のAI計画の度重なる遅延に投資家がうんざりするなか、ナスダック100を9ポイント下回っている。
主なポイント:
- アップル株は年初来わずか10％高にとどまり、WWDCがウォール街を失望させたことでナスダック100をアンダーパフォーム。
- 再設計されたSiriは、今秋にGoogleのGeminiモデルとNvidiaチップ上で動作するベータ版として登場。
- 予想PER33倍と高いプレミアム水準にあるが、それを正当化できる成果はまだ乏しい。
WWDC後にアップル株が失速
株価は2月以来最悪の1週間を終えた。長らく約束されてきたアップグレードサイクルが近いことをウォール街に納得させられなかった開発者会議が売りを誘った格好だ。今回のイベントはティム・クックCEOにとって最後の基調講演ともなった。
刷新されたアップルの音声アシスタントSiriは今秋、ベータ版として登場する。カスタムのGoogle Geminiモデルを基盤とし、NvidiaのBlackwellチップ上で動作する。新機能はローンチ時点では欧州連合（EU）と中国を対象外とすることを、同社は確認した。
関連記事: Bitcoin Bottom Signal Emerges As Scaramucci Eyes Late 2026 Rally
割高感に厳しい目
アップル株は来期予想利益の33倍超で取引されており、過去10年の平均である約23倍を大きく上回る。マグニフィセント・セブンの中で、これを上回る水準にあるのは**テスラ（Tesla）**のみだ。このプレミアムは、2024年から約束されながら繰り返し先送りされている、AI主導のiPhone買い替えサイクルへの期待に支えられている。
株価は5月、WWDC前の期待から15％急騰し、2022年以来最高の月間上昇率を記録したが、その後上昇分を消すように下落した。9月に終わる会計年度の売上高は前年比約15％増と、前年の6.4％増から加速する見通しだが、アナリストは、2027年度には成長率が8.6％程度に鈍化すると見込んでいる。
アップルAIの収益化にアナリストは懐疑的
「アップルとAIには、少し疲れが出てきている」と、Girardの最高投資責任者である**ティム・チャブ（Tim Chubb）氏は述べ、何年にもわたるスケジュール遅延を指摘した。Argent Capital Managementのジェド・エラーブロック（Jed Ellerbroek）氏は、この待ち状態を「何度もボールを引っ込められるチャーリー・ブラウン」にたとえた。Needhamのアナリストであるローラ・マーティン（Laura Martin）**氏はさらに率直で、アップルはAIで値上げする方法を示せておらず、**アルファベット（Alphabet）**への依存が大きすぎると警鐘を鳴らした。
これに対する反論は明快だ。アップルは莫大な現金を抱え、自社株買いを継続し、10億台超のデバイスのインストールベースを持つうえで、ClaudeやChatGPT、Geminiの配信チャネルとしてiPhoneを活用し得るフレームワークを構築している。
アップルがAIのビジョンを初めて示したのは2024年の開発者会議だったが、その後、完全なロールアウトは複数回延期された。その間にライバル各社は完成度の高いツールを投入し、アップルは約束だけを重ねてきた。
今年のベータ版は、多くの投資家が2年間待ち続けてきた正式なローンチ日を示さないまま登場した。
次に読む: Lagarde Urges Nuclear-Style AI Treaty After 109-Bank ECB Test