マイケル・バリーは、2008年の金融危機を予見したことで知られる投資家で、 月曜日にビットコイン (BTC) が5万ドルまで下落し、 マイニング企業の破産を引き起こす可能性があると警告した。一方で調査会社 Tiger Researchは、現在の市場下落は[クリプト・ウィンターに当たるものではない] (https://yellow.com/news/bitcoin-falls-to-dollar73k-as-bitwise-cio-declares-full-blown-crypto-winter) と主張している。
何が起きたのか：バリーが「5万ドルのビットコイン」を警告
バリーは、機関投資家が暗号資産の損失を補填するために動いた結果、 1月末に最大10億ドル相当の貴金属が処分されたと 試算している。 彼はビットコインについて「下落が鈍化したり止まったりするだけの、 オーガニックなユースケース上の理由は存在しない」と記した。
この「ビッグ・ショート」の投資家は、BTCが5万ドルまで下落した場合、 マイニング企業が破産に直面し、トークン化された貴金属先物の市場は 「買い手のいないブラックホールへと崩壊し得る」と警告した。 ビットコインは火曜日に7万3,000ドルを付けており、 これは10月に付けた12万6,000ドル超の最高値から40％の下落となる。
バリーの懸念は、暗号資産を財務に組み込んだ企業の苦戦にも裏付けられている。
Strategyはマイケル・セイラーが率いる企業で、BTCの平均取得価格である 約7万6,000ドルを価格が下回ったことで、 第4四半期には1,744億ドル規模の含み損を計上している （平均取得価格を下回ったことによる含み損）。
BitMine Immersion Technologiesはピーター・ティールが出資し、 Fundstratのトム・リーが会長を務める企業で、 平均取得価格3,826ドルで購入した430万枚のイーサリアム (ETH) を保有している。 現在の価格は約2,300ドルで、[含み損は600億ドル超に達しており] (https://yellow.com/news/what-this-company-did-with-ethereum-just-created-a-dollar66b-loss-that-rivals-historic-market-collapses)、 歴史的な市場崩壊に匹敵する規模だ。
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なぜ重要か：過去の「冬」とは異なる局面
Tiger Researchは、今回の下落はこれまでのクリプト・ウィンターとは 根本的に性質が異なると主張している。過去の下落局面――2014年の Mt. Goxハッキング、2018年のICOバブル崩壊、2022年の Terra・FTX破綻――はいずれも業界内部の失敗から噴出したものだった。
レポートは「我々は春を生み出していないのだから、冬も存在しない」と述べる。 2024年の上昇相場と現在の下落は、ETF承認、関税政策、金利見通しといった 外部要因によって動かされてきたというのが同社の見立てだ。 そして「すべてが一斉に上昇する暗号資産シーズンが再び訪れる可能性は低い」 こと、次の強気相場は「すべての人にとってのものにはならない」と結論付けた。
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