Bitcoin (BTC) は2月6日に6万ドルまで急落し、投げ売りイベントを引き起こした。短期保有者、小口ウォレット、さらに機関投資家向けの取引プラットフォームまでもが流入急増を記録し、3日間で約24万1,000BTCが取引所へ殺到したことで、パニックが個人トレーダーの範囲を大きく超えて広がっていることが示された。
何が起きたのか：取引所への流入が急増
2月4日から2月6日の間に、約24万1,000BTCが各種取引所へ送金されたと、アナリストのDarkfostは指摘している。Binance だけでも、2月6日時点の7日間ローリングベースで短期保有者からの流入が10万BTCを超え、2025年4月の調整局面で記録した水準を上回った。
この売りは、BTCが2024年10月以来となる価格帯を再び試し、直近の史上最高値から50％超の大幅なドローダウンが進む中で発生した。
「この調整の加速により、明確に“恐怖主導”のダイナミクスが生まれた」とDarkfostは述べている。
1BTC未満を保有する「シュリンプ」と呼ばれる小口保有者も、売り圧力を押し上げた。2月5日には、Binance へのシュリンプからの流入が1日で1,000BTCを超え、月間平均のおよそ365BTCのほぼ3倍に達した。
この動きはリテール向けプラットフォームにとどまらなかった。Darkfostが「機関やプロのデスクに広く利用されている」と評する Coinbase Advanced では、2月6日に約2万7,000BTCの流入が記録された。「神経質になっているのは…個人投資家に限られない」と彼は記している。
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なぜ重要か：保有者のコスト圧力
Darkfostは、この大量の資金移動を、保有者をますます締め付けるコストベース（取得単価）のダイナミクスと結びつけている。BTC価格はすべての短期保有者を含み損状態に追い込み、さらに長期保有者の層も試し始めており、6〜12カ月保有グループと12〜18カ月保有グループのコストベースは、それぞれ10万3,188ドルと8万5,849ドル付近に位置しているという。
彼は、価格が18〜24カ月保有グループの実現価格である6万3,654ドルに達した際に反応が見られたとし、ここを「これらの保有者にとって関心領域となる可能性が高い」と述べた。
Darkfostは今回の出来事を「エグゾースション・フラッシュ（持ち主の疲弊による売り抜け）」と表現した。
「こうした投げ売りの動きによって、BTCは極端な売られ過ぎゾーンに押し込まれた。市場はこの状況を吸収し、消化するための時間を必要とするだろう」と彼は書いている。ビットコインは一時的に6万ドルを割り込んだ後、およそ7万1,000ドルまで反発し、リテールフローも平均水準へと戻りつつある。
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