Bitcoin は月曜遅くに一時8万3,000ドルを割り込み、薄い流動性と、指数算出方法の変更観測をめぐる懸念が重なったことで売り圧力が加速しました。この下落により他の主要暗号資産も値を下げ、XRP、Ether、Solana は、火曜のアジア早朝時間帯に最大2%の下落となりました。
何が起きたか：価格下落
ビットコインは月曜遅くに一時8万3,000ドルを割り込んだ後、火曜朝のアジア時間には8万6,000ドル超まで持ち直して取引されました。Cardano の ADA や BNB Chain の BNB も下落し、イーサリアムは2,803.60ドルで取引されました。
この下落は、週末の商いの薄さに加え、MSCI が暗号資産保有比率の高い企業を主要株価指数から除外する案を提示したことへの懸念を背景に発生しました。
この動きは、Strategy Inc.、Marathon、Riot、Metaplanet、American Bitcoin など、合計で1,370億ドル超のデジタル資産を保有する企業に影響する見込みで、これらの企業は流通するビットコイン全体のおよそ5%を占めています。
市場参加者は、この下落をマクロ経済要因ではなく、市場構造上の弱さに起因するものだと見ています。売りは板の薄さと市場の厚み不足の中で出ており、こうした状況がデジタル資産市場全体に圧力を強めました。
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なぜ重要か：指数からの除外
暗号資産取引所 VALR のCEOである Farzam Ehsani 氏は、今回の下落は市場構造の根本的な脆弱性を反映していると述べました。「ビットコインが9万ドルを割り込んだのは、脆弱な市場構造と、週末に見られた弱い流動性環境が衝突した結果だ」とEhsani氏は説明し、注文板に流動性ショックに耐えるだけの厚みが欠けていたため、圧力が一段と強まったと付け加えました。
トレーダーの間では、MSCIが対象企業を再分類した場合、指数連動ファンドによる売却圧力が高まるとの見方が織り込まれ始めています。
「いかなるルール変更も、自動的に保有銘柄の見直しを引き起こし、これら企業の株式の強制的な売り圧力と大きな資本フローの発生につながる可能性がある」とEhsani氏は述べました。
同氏は、投資家はこうした強制的な資本移動により短期的な需給の歪みが生じることに備えるべきだと警告しました。
12月の下落は、ビットコインにとって厳しい11月を締めくくる動きともなりました。11月は過去3年間で最も急激な月間下落の一つとなり、17.5%安で終えています。およそ8万500ドルを明確に割り込んだ場合、一部トレーダーが注目する6万4,000ドルのテクニカル水準に向けた道が開けるとみられています。Ehsani氏は、売りが続けばビットコインは6万〜6万5,000ドルのレンジを試す可能性があり、その水準では機関投資家の買いが出てくるかもしれないと述べました。
広範な市場の弱さにもかかわらず、米国上場の暗号資産ETFには選別的な需要も見られました。ソラナのファンドは5週連続で資金流入となり、10月下旬以降で6億ドル超を集めました。Spot XRP ETFs surpassed $666 million の累計流入額となりました。
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