ビットコイン (BTC) と 金 の相関が -0.88 まで低下 し、2022年11月以来もっともマイナス寄りの水準となっています。金が放物線的な上昇を続ける一方で、BTC は売り圧力で下落し、両資産の動きが大きく乖離しています。
ビットコインと金の「別離」
オンチェーン分析企業 CryptoQuant は、X 上の投稿でこの変化を指摘し、ビットコインと金の相関係数が、FTX 崩壊後に BTC が弱気相場の底値をつけたとき以来の水準まで落ち込んだと述べました。この指標は、2つの資産がどの程度連動して動くかを測定するもので、1 は「完全に同じ方向」、-1 は「完全に逆方向」に動くことを意味します。
2025年前半を通じて、この指標はプラス圏を維持しており、両資産が同じ方向にトレンドしていたことを示していました。
しかし、その関係は年後半から崩れ始め、2026年に入ってさらに悪化。直近の -0.88 という数値は、このペアの記録上もっとも急激な逆相関のひとつを示しています。
ビットコインは長らく金のデジタル版とも言われてきました。しかし現在のデータは、BTC がむしろ金の「反対」のように振る舞っていることを示唆しています。金が上昇を続ける一方で、ビットコインは記事執筆時点で約 70,008 ドルと、過去24時間でおよそ 6% 下落しています。
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BTC は持ち直せるか？
両者のデカップリング（乖離）は、ポートフォリオ構築全体に広い意味合いを持ちます。金と並ぶヘッジ資産としてのビットコインの歴史的な魅力は、2つの資産が逆方向に動いているときには大きく損なわれ、投資家は伝統的な安全資産との関係において BTC の位置づけを再考せざるを得ません。
相関係数 -0.88 という数値は、理論上の下限である -1 にかなり近い点でも注目されます。この指標が今回と同程度の水準に達した前回の局面は2022年11月で、FTX 崩壊を受けたビットコインの暴落期でした。この時期は、市場の極度のストレスと広範な投げ売りによって特徴づけられています。
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