ビットコイン (BTC) は約7万1,000ドル近辺を維持する一方、金（ゴールド）は1週間でほぼ10%下落し、両資産の相関は3年ぶりの低水準となる0.9まで低下した。この水準は、アナリストのWise Cryptoによれば、歴史的に大きなBTCの回復に先行してきたレベルだという。
BTCと金の相関低下
Wise Cryptoは3月24日、X上で共有したデータにおいて、BTC対金の比率が以前の高値からおよそ70%下落する一方で、ビットコインそのものは安定していると指摘した。同氏は、過去のケースでは同様の相関崩れが、BTCの下落が止まり反発に転じる局面で現れていたと述べている。
また、クジラによる買い集めも増加しており、大口保有者が現在の水準でポジションを構築していることを示唆している。
「マクロ要因や地政学的なレジリエンスも加味すれば、ストーリーはさらに強固になる」とWise Cryptoは記し、「ビットコインはすでに底打ちしている可能性がある」と続けた。
この地政学的な背景は、最近の値動きにも表れている。2月28日の米国とイランの紛争開始後、BTCは7%上昇した一方で、金は2%下落し、ナスダック100も下落した。
昨日も同様の例が見られた。米大統領のDonald Trump氏がイランとの敵対行為の一時停止を示唆した後、ビットコインは一時7万1,500ドルまで上昇したが、その直後にイランがこの発言を否定。BTCは再び7万ドル付近まで押し戻され、8億ドル超のロスカットを誘発した。
一方で金は、1月に記録した過去最高値約5,600ドルからすでに20%以上下落している。先週は2011年9月以来最悪のパフォーマンスとなった。
「歴史が韻を踏むなら、次はBTCが金をアウトパフォームする局面に向かっている可能性がある」とWise Cryptoは述べている。
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Binanceでの売り圧力
記事執筆時点でビットコインは7万1,000ドルで取引されており、24時間で3%以上上昇している。7日間では5%下落しているものの、直近1カ月では約4%上昇しており、持続的な下落というよりもレンジでのもみ合いを示唆している。
CryptoQuantの寄稿者らも、Binanceでの短期的な売り圧力が和らいでいると指摘する。短期保有者の実現損益の7日間標準偏差は255まで低下しており、この水準は過去にBTCが10〜14%反発する前に見られたレベルだ。
同様の指標は2月末にも観測されており、その後ビットコインは約6万6,000ドルから7万5,000ドル超まで上昇した。ボラティリティの低下は、短期トレーダーによる急速な売りが減速していることを示しており、現在のフローでは依然として損失が利益を上回っている可能性があるものの、全体的な売り圧力は落ち着きつつあるようだ。
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